美国二季度GDP数据出炉,实际GDP环比折年率初值为-0.9%,低于预期值0.5%,一季度前值为-1.6%。私人库存投资在疫情冲击及高通胀下的趋势性波动对经济增长的扰动,以及金融条件收紧下房地产投资大幅降温对经济的拖累是主要原因。然而,个人消费支出仍具有韧性,劳动力市场数据强劲,印证经济基本面依然稳固。短期内,随着货币政策持续收紧,高通胀和高利率的环境将对美国经济总量产生进一步的压制,企业投资继续降温、房地产市场疲软和补库存波动较大可能将继续拉低GDP增速,美国经济或延续放缓趋势。但服务业推动的个人消费支出仍有继续发力空间,将稳定支撑经济增长,美国短期内出现经济失速的可能性很低,与实质性衰退之间距离尚远。此外,“技术性衰退”并非衡量经济衰退的良好指标,完全不足以在短期内改变美联储政策紧缩的步伐,不宜对美联储政策快速转向抱有过度预期。