《会员通讯》第118期（2022年5月） - 公司新闻

会员通讯 上海清算所成功支持东方证券发行全球首单欧元“玉兰债” 供稿：业务二部肖穆颖审稿：张亚双 上海清算所服务上海国际金融中心建设和金融对外开放再添新成果。2022年5月5日，上海清算所成功支持东方证券股份有限公司（以下简称东方证券）完成全球首单欧元“玉兰债”的发行登记。本次发行是双方精诚合作、共同落实上海国际金融中心建设“十四五”规划关于“支持境内发行人直接面向国际市场发行‘玉兰债’”明确要求的最新举措，更实现了“玉兰债”产品在欧元计价领域零的突破。尽管面临上海抗击新冠疫情最吃紧的关头，上海清算所作为在沪金融基础设施，与东方证券、欧清银行同心协力、共克时艰，高效保障了发行材料准备、中介机构沟通、线上全球路演等工作有序开展，顺利推动本次“玉兰债”成功发行。本期债券发行规模1亿欧元，期限3年，票面利率1.75%， 发行收益率1.76%，最终定价较初始指导价收窄27bps，在欧元市场大幅波动的背景下顺利发行并合理控制成本，市场反响热烈。 “玉兰债”是上海清算所在中国人民银行指导下，会同欧清银行、以基础设施跨境互联互通模式，合作服务境内发行人面向国际市场发行债券的创新业务。自2020年底该业务正式推出以来，先后在银行业、证券业有序落地首单“玉兰债”产品，在提高发行登记操作效率、降低发行人融资成本、拓展国际投资者覆盖范围等多方面均取得理想效果，探索出了一条中资机构境外发债的新路径。东方证券作为中资机构国际市场发债业务的专业发行人，在发行境外市场创新债券品种方面具有丰富的行业经验，备受国际市场投资者关注。2019年，东方 2 2 公司新闻 证券即以境内主体直发结构分别发行以美元、欧元、新加坡元计价的3笔境外债券，其中美元浮息债为中资发行人首创“6MLibor”定价机制，新加坡元计价债券为在新加坡交易所上市挂牌的首单中资非银机构新币债，推动了中资发行人在发行币种、发行定价、发行结构等方面的全方位创新。上海清算所携手东方证券将“玉兰债”产品的计价币种首次拓展至欧元，体现了监管指导下“玉兰债”产品将广泛覆盖各境外发债计价币种的政策意图，进一步为市 场丰富了优质供给。同时，本次也是在沪非银金融机构首次实现“玉兰债”的境内主体直发，生动体现出上海国际金融中心全球金融资源配置、金融产品创新功能达到新高度。 下一步，上海清算所将继续在中国人民银行的领导下，专业高效履行金融基础设施职责，深刻理解、充分响应政策导向以及市场需求，积极稳妥地提升“玉兰债”产品的覆盖面、创新度、影响力，努力为深化债券市场双向开放与上海国际金融中心建设做出新贡献。 3 会员通讯 上海清算所发布现金要约收购和置换业务操作须知，有力保障主动债务管理业务规范高效开展 供稿：业务二部李霞何松洋叶宇澄审稿：张亚双 为提升银行间债券市场服务实体经济能力，进一步支持现金要约收购、债券置换等发行人主动债务管理业务常态化开展，上海清算所于2022 年5月9日发布《银行间市场清算所股份有限公司现金要约收购业务操作须知》和《银行间市场清算所股份有限公司置换业务操作须知》。两项操作须知基于交易商协会近期发布《银行间债券市场非金融企业债务融资工具置换业务指引（试行）》《银行间债券市场非金融企业债务融资工具同意征集操作指引（试行）》等自律规则框架，并充分结合前期业务试点情况而制定。通过细化发行人、投资人及专业机构在标的债券锁定、资金划付及注销、新发债券登记等各环节业务流程及操作要求，有利于进一步完善业务规则体系，保障发行人主动债务管理工具的稳妥有序落地，强化对投资人合法权益的保护。 现金要约收购和置换是国际债券市场常见的发行人主动负债管理方式。现金要约收购可满足 企业管理负债、降低融资成本、提振市场信心等需求，同时可作为处于经营困境企业债务重组的工具，助力其克服短期流动性困难。此外，债券发行人也可通过置换对债务的原有期限、利率等条款进行灵活调整，有效缓解自身流动性压力，进一步优化债务结构。自2020年，上海清算所积极配合交易商协会为债务融资工具发行人提供现金要约收购、置换试点服务，并深入调研市场需求、不断优化业务流程。截至2022年4月底， 上海清算所共支持10余家发行人顺利完成数十 笔业务，涉及投资人近500家、债券面额数百亿元。 下一步，上海清算所将继续在人民银行领导下，认真贯彻落实党中央、国务院关于债券市场深化改革的政策精神，聚焦金融基础设施功能提质升级，积极拓展和完善市场化、法治化、国际化的发行人主动债务管理工具，推动银行间债券市场高质量发展。 4