建信期货-豆粕日报-220801

行业日期 豆粕2022年8月1日 研究员：王海峰 021-60635727 wanghf@ccbfutures.com 期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮 021-60635572 hongcl@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然 021-60635570 liuyr@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3094925 研究员：林贞磊 021-60635740 linzl@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3055047 研究员：余兰兰 021-60635732 yull@ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 农产品研究团队 请阅读正文后的声明 一、行情回顾与操作建议 表1：行情回顾 合约前结算价开盘价最高价最低价收盘价涨跌涨跌幅成交量持仓量持仓量变化 豆粕2301 3662 3645 3687 3618 3680 18 0.49% 300674 702705 13208 豆粕2305 3416 3403 3445 3377 3435 19 0.56% 20982 85848 2600 豆粕2209 3970 3941 3996 3928 3988 18 0.45% 545306 879464 -17320 数据来源：Wind，建信期货研究中心 今日外盘美豆继续反弹，11合约运行至1450美分上方。美国经济数据在本周出炉，整体情况大幅低于预期，市场对未来连续加息的预期减弱，大宗商品得以持续反弹，除此之外本周公布的美豆优良率继续下降，为59%，上周为61%，平均预期为60%。本周优良率继续下降令市场对本季美豆产量产生担忧，近日更新的气象预报显示未来两周，美豆主产区降雨分化比较明显，其中中部及中南部降雨量偏多而中北部主产州降雨量较少，密切关注降雨预报的变化。而基本面来看，根据USDA发布7月供需报告，供应端延续了6月末种植面积的数据，美豆新季产量较前期调低；而需求端同样也调低了压榨及出口需求，期末库存略回暖至2.3亿蒲，但整体格局仍然难言宽松。整体来看，一方面经济大环境偏差，大宗商品有承压之势，另一方面美豆自身供需平衡仍然偏紧，预计美豆仍然会视天气状况运行，波动率放大。国内来看，油厂压榨利润需要得要一定的修复，在豆油偏弱的趋势下，豆粕或存在一定挺价及补涨的预期，未来或存在阶段性豆粕强于美豆的表现。考虑到美豆累库仍尚需时日，且7-8月天气不容有失，国内豆粕仍然以高位运行对待，待美豆新季产量落地后，或再有方向性的选择。在大宗商品整体偏弱的大环境下，豆粕或具有更强的抗跌性。 二、行业要闻 进口大豆拍卖：7月29日计划拍卖50.18万吨，成交1.44万吨，成交率2.87%，仅山东成交两笔，成交价5060元/吨。 LaSalleGroup：在8月供需报告发布之前，一些私人分析师已经开始将美豆单产预期降至50.5蒲/英亩以下，因作物评级持续下降加之八月关键生长期天气预期不乐观，西玉米带/北部平原受影响较大。 USDA天气展望：在接下来的几天里，干雷击可能会在西北内陆部分地区引发新的野火。周末晚些时候和下周初，西部的炎热将会慢慢缓解。然 而，高温将向东转移，到周一，北部高原地区将出现三位数(100华氏度)的高温。高温也将会开始在西部玉米带出现，但中西部其他地区的气温将有利于夏季作物生长。在接下来的几天里，从四角地区向东到大西洋海岸中部，包括堪萨斯南部、俄克拉何马州北部、奥扎克高原和田纳西河谷，都会有大量降雨。相比之下，太平洋沿岸各州和美国北部地区将少雨或无雨。 三、数据概览 图1：豆粕出厂价格（元/吨）图2：豆粕09合约基差（元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研投中心数据来源：Wind，建信期货研投中心 图3：豆粕9-1价差（元/吨）图4：豆粕5-9价差（元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研投中心数据来源：Wind，建信期货研投中心 图5：美元兑人民币中间价 图6：美元兑雷亚尔汇率 数据来源：Wind，建信期货研投中心数据来源：Wind，建信期货研投中心 【建信期货研投中心】宏观金融研究团队021-60635739 有色金属研究团队021-60635734 黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738 农业产品研究团队021-60635732 量化策略研究团队021-60635726 免责申明：本报告谨提供给建信期货有限责任公司（以下简称本公司）的特定客户及其他专业人士。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司力求报告内容的客观、公正，但报告中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“建信期货研投中心”，且不得对本报告进行任何有悖愿意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211电话：0755-83382269邮编：518038 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 浙江分公司 地址：杭州市下城区新华路6号224室、225室、227室电话：0571-87777081邮编：310003 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室 电话：021-63097527邮编：200082 广州营业部 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 泉州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 邮编：200120全国客服电话：400-90-95533 邮箱：service@ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com