晨会纪要

市场研究部证券研究报告2022年7月28日 国内市场 收盘点位 涨跌 涨跌幅% 上证综指 3275.76 -1.68 -0.05 深证成指 12399.69 -8.87 -0.07 沪深300 4225.04 -20.94 -0.49 中小100 8436.72 5.95 0.07 创业板指 2714.25 0.79 0.03 科创50 1095.70 11.04 1.02 香港恒生 20670.04 -235.84 -1.13 恒生中国 7091.47 -93.72 -1.30 风格指数 收盘点位 涨跌 涨跌幅% 中证100中证500中证800 4133.956332.234574.92 -26.44 24.28 -12.76 -0.64 0.38 -0.28 股指期货 收盘点位 基差 涨跌幅% IF当月 4213.00 -12.04 -0.55 IF下月 4205.20 -19.84 -0.53 IF季后 4181.00 -44.04 -0.46 IF半年 4164.60 -60.44 -0.48 海外市场 收盘点位 涨跌 涨跌幅% 道-琼斯 32197.59 436.05 1.37 纳斯达克 12032.42 469.85 4.06 日经225 27715.75 60.54 0.22 英国FTSE 7348.23 41.95 0.57 德国DAX 13166.38 69.45 0.53 外汇市场 收盘点位 涨跌 涨跌幅% 美元指数 107.2352 0.6834 0.64 美元中间价 6.7731 0.0248 0.37 欧元/美元 1.0118 -0.0102 -1.00 美元/日元 136.9500 0.2900 0.21 英镑/美元 1.2031 -0.0014 -0.12 大宗商品 收盘点位 涨跌 涨跌幅% 黄金USD/oz 1732.40 14.70 0.86 布伦特原油 102.33 2.87 2.89 LME铜 7654.50 118.00 1.57 LME铝 2426.00 4.50 0.19 CBOT小麦 789.25 -14.50 -1.80 CBOT玉米 604.25 3.50 0.58 华融看市 缩量整理小幅收跌 周三（7月27日）大盘缩量整理，小幅收跌。截至收盘，上证综指收报于3275.76点，下跌0.05%；深成指收报于12399.69点，下跌0.07%；中小100上涨0.07%；创业板指上涨0.03%，两市成交量共8681亿元，较前一日有所上升。 财经要闻 国家统计局：6月工业企业利润同比增长0.8%，行业结构有所改善 中国经济半年报：6月商品消费有所恢复 工信部：我国制造业迈向价值链中高端 国家能源局：我国电力体制改革取得重大突破 郑州召开重点房企项目情况汇报会议，对7家头部房企优先帮助纾困 海外市场综述 欧美股市集体收涨，纳指涨超4%，鲍威尔释放鸽派信号 周三（7月27日），欧美股市集体收涨，道指涨1.37%，标普500指数涨2.62%，纳指涨4.06%。微软涨6.69%，赛富时涨5.6%，领涨道指。万得美国TAMAMA科技指数涨5.56%，谷歌涨7.66%，特斯拉涨6.17%。中概股多数上涨，尚乘数科涨36.07%，汉广厦房地产涨26.13%。欧洲三大股指收盘全线上涨，德国DAX指数涨0.53%。 风险提示 1.新冠疫情反复；2.稳增长力度不及预期；3.地缘冲突升级。 分析师：吕梁 执业证书号：S1490516090001电话：010-85556185 邮箱：lvliang@hrsec.com.cn 晨会纪要 华融看市 市场综述 缩量整理小幅收跌 周三（7月27日）大盘缩量整理，小幅收跌。截至收盘，上证综指收报于3275.76点，下跌0.05%；深成指收报于12399.69点，下跌0.07%；中小100上涨0.07%；创业板指上涨0.03%，两市成交量共8681亿元，较前一日有所上升。 行业方面，30个一级行业涨跌互现，其中，机械、电力设备及新能源、汽车涨幅居前，而消费者服务、食品饮料及建材则跌幅较大。概念方面，光伏逆变器、汽车配件精选及散热等指数表现较为活跃。 驱动因素分析 上半年规模以上工业企业实现利润总额42702.2亿元，同比增长1%。6月份，产业链供应链进一步恢复，工业企业效益明显改善，全国规模以上工业企业利润同比增长0.8%，由连续两个月下降转为正增长，利润增速较5月回升 7.3个百分点，呈加速恢复态势。 昨日大盘横盘整理，韧性较强。北上资金大幅流出，量能环比有所回升。光伏、储能、机器人等热门板块表现活跃，但建材、家电、白酒等权重股走势疲弱。6月工业企业利润恢复加快，行业结构有所改善。美联储加息靴子落地，国际市场普遍回暖。建议保持乐观谨慎，挖掘中报绩优标的从容布局。 财经要闻 国家统计局：6月工业企业利润同比增长0.8%，行业结构有所改善 2022年7月27日，国家统计局工业司高级统计师朱虹解读工业企业利润数据。6月份，各地区各部门认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，高效统筹疫情防控和经济社会发展，深入实施稳经济系列政策措施，工业企业复工复产扎实推进，企业利润恢复加快，当月利润由降转增，行业结构有所改 善。 一、工业企业利润恢复加快 生产销售持续回升，营业收入实现较快增长。6月份，随着产业链供应链明显修复，规模以上工业增加值同比增长3.9%，企业营业收入增长8.6%，均连续两个月回升，较4月份的低点分别提高6.8和7.2个百分点，收入增速已接近近年平均水平，生产销售继续边际改善，企业效益逐步恢复。上半 年，规模以上工业企业营业收入同比增长9.1%。 工业企业当月利润由降转增，上半年利润保持小幅增长。二季度以来，受部分地区疫情多发散发影响，工业企业效益承压明显，4月份工业企业利润由增转降且降幅较大。随着疫情得到有效控制，5月份工业企业利润降幅略有收窄，6月份，产业链供应链进一步恢复，工业企业效益明显改善，全国规模以上工业企业利润同比增长0.8%，由连续两个月下降转为正增长，利润增速较上月回升7.3个百分点，呈加速恢复态势。上半年，规模以上工业企业利润同比增长1.0%。 多数行业利润回升，部分行业利润增长较快。6月份，在41个工业大类行业中，有23个行业利润增速较上月加快或降幅收窄、由降转增，占 56.1%。有21个行业利润同比增长，行业增长面为51.2%，其中15个行业利润实现两位数增长。 东部、东北地区企业利润持续恢复，中西部地区保持较快增长。6月份， 东部、东北地区加快推进复工达产，企业利润虽然同比分别下降13.5%、2.7%，但降幅较上月分别收窄6.0和27.1个百分点，继续保持回升势头，并带动全国工业企业利润改善。其中，长三角地区利润由上月下降17.8%转为增长4.6%；上海、江苏、辽宁、吉林利润均由降转增或降幅收窄。中部、西部地区利润分别增长14.9%、23.1%，继续保持较快增长。 二、工业企业利润行业结构有所改善 制造业利润占比提高，上下游利润分化有所缓解。6月份，随着中下游行业效益持续改善，工业三大门类利润增速差距有所缩小。采矿业利润同比增长77.9%，增速较上月有所回落；制造业利润同比下降9.0%，降幅较上月收窄9.5个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业利润增长13.1%，利润由降转增。制造业利润占规模以上工业的比重为76.2%，较上月提高2.6个百分点，工业企业利润行业结构进一步改善。 装备制造业利润由降转增，汽车行业利润大幅增长。6月份，受益于产业链供应链持续恢复，装备制造业利润由5月份同比下降9.0%转为增长4.1%，连续两个月回升，拉动规模以上工业企业利润增速较上月回升4.0个百分 点。其中，汽车制造业因上海、吉林等汽车主产地加快复工复产，利润由下降转为大幅增长47.7%，是拉动工业企业利润回升作用最大的行业；仪器仪表、通用设备、专用设备行业利润分别增长20.0%、5.0%、2.8%，利润均由降转增；电气机械行业利润增长27.7%，保持快速增长。 消费品制造业利润降幅收窄。6月份，随着消费市场继续恢复，消费品制造业效益有所改善，利润虽然同比下降11.7%，但降幅较上月收窄6.7个百分点。其中，纺织服装、家具、印刷、农副食品加工行业利润分别增长44.7%、20.6%、3.8%、1.9%，均由降转增；化纤、造纸行业利润降幅均较上月明显收窄；酒饮料茶、文教工美行业利润分别增长21.0%、15.4%，继续保持较快增长。 总体看，工业企业利润恢复加快，利润行业结构出现积极变化。但也要看到，外部环境更趋复杂严峻，工业企业利润增速仍处低位，企业成本持续上升，企业亏损面仍然较大，部分企业生产经营仍面临较多困难。下阶段， 要坚决贯彻党中央、国务院决策部署，继续推动稳定工业经济一揽子政策措施落地见效，不断扩大有效投资、提振消费需求，加大减税降费、助企纾困力度，为工业经济持续稳定恢复创造更多有利条件。 中国经济半年报：6月商品消费有所恢复 央视新闻报道，今年以来，我国加快推动稳经济政策措施落地见效，经济运行逐步企稳。国家税务总局发布的最新增值税发票数据显示，上半年全国企业销售收入触底后呈稳步恢复态势，工业企业表现较为突出。 根据增值税发票数据，今年6月份，不仅生产端在企稳回升，消费端也 在恢复。像6月份，食品饮料、医药及医疗器材等生活必需品零售就保持了较快增长，同比增长分别达到了17.3%和15.6%，环比5月份分别提高2.6个和4.4个百分点。 特别值得一提的是，汽车消费正在逐步回暖。机动车销售统一发票数据显示，6月份，全国新能源汽车销量增长迅速，同比增长110%；受6月份开始实施的车购税优惠政策带动，乘用车销量同比降幅收窄至0.5%，环比5月份大幅收窄了36.4个百分点。 工信部：我国制造业迈向价值链中高端 据科技日报报道，10年来，我国制造业增加值从2012年的16.98万亿元增加到2021年的31.4万亿元，占全球比重从22.5%提高到近30%。持续保持世界第一制造大国地位的同时，我国制造业从中低端迈向价值链中高端，初步构建起现代产业体系。 7月26日，工业和信息化部召开“推动制造业高质量发展夯实实体经济根基”新闻发布会，介绍党的十八大以来，我国工业和信息化事业发展情 况。 我国拥有全球产业门类最齐全、产业体系最完整的制造业。在应对新冠肺炎疫情等外部冲击过程中，我国31个大类、179个中类和609个小类的制造业集群构建已展现出体系完备、配套完善、组织协作能力强的优势。 国家能源局：我国电力体制改革取得重大突破 央视新闻报道，7月27日（星期三）下午3时，国新办举行新闻发布会，国家能源局局长章建华介绍“加快建设能源强国，全力保障能源安全”有关情况。 会上表示，我国电力体制改革取得重大突破，发用电计划有序放开、交易机构独立规范运行、电力市场建设深入推进。2021年全国市场化交易电量 3.8万亿千瓦时，占全社会用电量比重达45.5%。向社会资本放开增量配电业务，实施5批459个增量配电改革试点项目。在电力交易机构注册的售电公司约5000家，形成多买多卖的市场竞争格局。加快推进油气勘查开采市场放开与矿业权流转、原油进口动态管理等改革，组建国家油气管网公司，实现管输和销售分离，“管住中间、放开两头”的油气市场体系逐步建立。 郑州召开重点房企项目情况汇报会议，对7家头部房企优先帮助纾困 据澎湃新闻报道，7月26日，一张标注着郑州市住房保障和房地产局7 月20日发布的文件截图在网络流传，文件名为《关于我市头部房企自愿退出项目情况的汇报》。该文件称，近期郑州市房管局召开会议，汇报“头部房企自愿退出项目情况”，针对建业、鑫苑、康桥、世茂、绿地、正商、融创等重点企业的项目，给予棚改统贷统还、收并购、破产重组、保障房租赁六种模式的退出方式支持。 7月27日，名单上的房企透露，郑州市政府组织市房管局、各区政府召开“7家重点企业（建