德州仪器-22Q2业绩会纪要

注：以下材料仅为公开资料整理，不涉及分析师的研究观点和投资建议，记录和翻译可能产生误差，仅供参考，如有异议，请联系删除。 22Q2要点总结：1.业绩EarningssummaryAmountsareinmillionsofdollars，exceptper-shareamounts.Q22022Q22021ChangeRevenue$5.212$4，58014%Operatingprofit$2，723$2，21323%Netincome$2，291$1，93119%Eamingspershare$2.45$2.0520%1.收入52.12亿美元，yoy+14%，qoq+6%，受行业全面增长的推动1.净利润22.91亿美元，yoy+19%；EPS$2.45，yoy+20%1.毛利36亿，毛利率70%，yoy+237bps1.息税前利润27亿。 1.经营1.22Q2资本支出为5.97亿美元，过去12个月Capex28亿美元1.库存金额比上一季度增加了1.39亿美元，达到22亿美元；存货周转天数是125天，环比降2天。 1.分业务收入SegmentresultsAmountsareinmillionsofdollars.Q22022Q22021ChangeAnalog：Revenue$3.992$3，46415%Operatingprofit$2，226$1，77825%EmbeddedProcessing：Revenue$821$7805%Operatingprofit$324 $3124%Other：Revenue$399$33619%Operatingprofit*$173$12341%1.模拟业务收入39.92亿美元，yoy+15%1.嵌入式处理业务收入8.21亿美元，yoy+5%1.。 其他业务3.99亿美元，yoy+19%1.分终端收入1.工业：高个位数增长1.汽车：售增长大于20%，1.个人电子：低个位数增长1.。 通讯设备：增长25%1.企业系统：增长15%(mid-teens)左右业绩指引：1.22Q3业绩：考虑到中国管控对需求降低的影响，收入指引区间49-53亿美元，EPS指引2.23-2.51美元，反映较疲软的需求，尤其是个人电子产品方面。 1.产能扩大：公司和客户仍然关注扩大生产能力的进展，5月公司的Sharman制造中心动工。 RFab2和LFab工作仍在继续为量产做准备。Q&AQ：虽然营收增长，但毛利率QoQ下降了，指引也下降了。成本和定价上会不会有影响？ A：我们Q2毛利率是70%，去年同比是90%。 折旧QoQ增长了3千万美元，因为我们不断投资新产能。 2022年全年折旧达到10亿美元。 Q：Q2的结尾需求开始增长，我们是以强需求还是弱需求进入Q3呢？ A：上个季度因为疫情的限制很不寻常。 现在的发货是本季度早期规划的的，所以反映出现在疫情的限制逐渐放松和客户的需求回暖。不过个人电子设备的疲软在Q3的指引中已经得到体现。 Q：Q3个人电子低于指引？其他的部分需求如何？ 是季节性变动还是其他的A：只有个人电子比较明显，这就是为什么我们强调他。 Q：自由现金流低于预期，我们对未来现金流有什么预期？ A：Q2的营收来的比较晚，所以很多现金暂时卡在之前说过的国家。 我们对技术投资还是很兴奋的，2022-2025平均capex预期为35亿美元每年，今年差不多25亿美元或者高一点。 Q：供应方面，Sherman工厂和RFab2，Lfab什么时候可以贡献营收？ A：RFab2今年下半年，Lfab23年早期，Sherman首个工厂将在2025年开始贡献营收。折旧的话今年10亿美元，2025年之前25亿美元，可以线性预测一下。 Q：Tl如何利用政府的优惠政策降低财务影响？ A：过去六个月的数字不包括政策支持，但是我们很乐意看到两党对制造业的支持，有助于保持竞争力。我们将从预算和投资税率上获益。 Q：Q2曾经被调低了指引，最后高于指引的5亿美元是怎么做到的？A：客户没有砍单或者重新计划，对产品的需求没有减弱。Q：描述一下客户对待存货的态度？ 例如汽车A：过去几个月出现了有关于存货的讨论。这些行为可能会随时间变化而变化。 最重要的事我们不能改变客户的存货，但是可以做出自己的存货。 我们认为只有控制库存了才能有真正的战略优势，季度结束时我们只有20多亿美元库存。在这段时间，我们可以补充库存降低并稳定存货周期。 Q：年终有任何进步的空间吗？A：取决于需求怎么样。 我们的新产能即将上线，初期不会太大差别，但一年或几个季度后可能差别很大。这一切都是为了增加供应，是可控的，包括Sherman工厂和新Fab。 Q：未来12-18个月的增长情况，以及晶圆厂面临高通胀的压力？你们想侧重市场还是和同行一样提高价格？ A：定价策略没有改变，产品线上我们有65条产品线，我们了解同行和客户的情况。 Q：我们应该怎么看业务可持续性，收入可以保持两位数增长？ A：我们将会持续增加投资和研发分配到工业和汽车，从而获得更好地效果，并最终加强我们的竞争优势。 Q：公司能保持存货周转周期吗？ A：我们说过我们的目标是130-190天，我们不会对这个这个区间内的高的一端感到不舒服，因为最终它可以让我们有弹性的服务客户。去年我们70%的收入都是直接的，包括TI.com这一重要分销环节的战略资产。 我们认为控制库存很重要。 Q：业绩按地区分如何？A：所有的地区同比环比都增加了。Q：不确定性只是来自中国吗？ A：主要是因为疫情的封锁，所以一旦疫情好转就没什么不同，除了我们说的个人电子的疲软。 Q：定价方面会有变化吗？ Q2的业绩提高会在接下来持续吗？ A：平均价格方面，我们的客户享受TI.com的便利，所以愿意支付更高的价格。除此之外，我们有各种定价的产品，任何一部分的变化都会影响ASP。 我们过去几个月价格上涨，客户也从中受益了。