银河期货芳烃日报

研究员：隋斐期货从业证号：F3019741 投资者咨询从业证号： Z0017025 :021-65789235 :suifei_qh@chinastock.com.cn 银河能化微信公众号 基础数据 芳烃日报 芳烃日报 2022年7月25日 行情研判 PTA 现货方面PTA基差小幅走强，PTA加工费300元/吨附近，8月PX检修集中供应偏紧，PTA低估值下本月开工率预计在75%附近，需求方面聚酯负荷小幅抬升，聚酯库存高位回落，PTA供需边际好转，在油价企稳的情况下TA价格有反弹可能。 MEG MEG低估值下计划外检修装置增加，MEG进口量的预期增加弥补了部分国内供应端集中检修的缩量预期，港口库存高位去化缓慢，前期延期货源月底集中到港，港口库存有胀库风险，乙二醇价格继续承压，配置上偏空配。 PF 短纤工厂出货意愿增加，供应端本周新凤鸣中磊新增一条7.5万吨，纱厂低开工订单差，供需偏弱的影响下加工费有向下压力。 EB 国内纯苯远月价格下跌明显，纯苯下游亏损需求减弱的情况下后期港口库存有累库压力，随着苯乙烯出口减少的预期以及纯苯外盘下跌趋势仍存下苯乙烯缺乏支撑，目前看非一体化装置和POSM生产利润亏损，估值偏低，供需偏弱，价格受成本端影响大。 图1：TA09合约基差走势图2：ETA91价差 数据来源：银河期货、银河星云系统 图3：EG09合约基差走势图4：EG91价差 数据来源：银河期货、银河星云系统 图5：EB09合约基差走势图6：EB09-10月差 数据来源：银河期货、银河星云系统 图7：PF09合约基差走势图8：PF09-01合约基差走势 数据来源：银河期货、银河星云系统 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与报 告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司能化投资研究部 北京：北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn 电话：400-886-7799