银河期货芳烃日报

芳烃日报 2023年1月5日 研究员：隋斐期货从业证号：F3019741 投资咨询从业证号： Z0017025 :021-65789235 :suifei_qh@chinastock.com.cn 银河能化微信公众号 芳烃日报 基础数据 行情研判 据CCF统计，截止今日，本周PTA开工率66.6%，周环比上升4.6%，聚酯开工率66.8%,周环比上升0.8%，江浙加弹综合开共14%，周环比下降12%，江浙织机综合开工14%，周环比下降11%,江浙印染综合开工30%,周环比下降8%。 供应端PTA嘉兴石化220万吨，英力士110万吨、恒力石化220万吨/年PTA装置本周重启，桐昆嘉通250万吨新装置负荷计划提升，供应端增量明显，上游PX广东 石化新装置投产，下游聚酯开工延续弱势，终端逐渐进入放假状态，织机加弹印染开工继续下滑，PTA供需面驱动向下，短期价格预计震荡偏弱走势。(以上观点仅供参考，不做入市依据) MEG 据CCF统计，截至1月5日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在64.18%（较上期上升1.31%），其中煤制乙二醇开工负荷在56.30%（较上期上升7.30%）。 供应方面国内外装置重启，需求方面，下游聚酯开工率延续弱势，终端进入放假状态，乙二醇港口库存回升。中期供需走弱的预期下仍有累库压力，乙二醇价格走势预计震荡偏弱。(以上观点仅供参考，不做入市依据） PF 疫情影响近期纺纱厂开机率大幅下滑，部分纺企放假，短纤产销维持弱势，供需走弱下短纤加工费预计维持偏低水平。(以上观点仅供参考，不做入市依据） EB 据卓创资讯统计，截止2023年1月4日华东纯苯港口贸易量库存21.67万吨，较 12月28日增加1.5万吨，环比上涨7.44%，同比去年上涨21.40%。苯乙烯华东主港库 存总量增0.35万吨在10.30万吨。华东主港现货商品量增0.10万吨在7.10万吨，苯乙 烯生产企业总库存较上周期增加0.06万吨至14.21万吨。 纯苯港口库存继续上升，苯乙烯非一体装置利润回升至盈亏平衡线以上，连云港石化60万吨/年苯乙烯装置计划投产，下游硬胶产品利润压缩，成品库存偏高，开工整体稳定，苯乙烯港口库存回升，供需走弱下短期价格震荡偏弱。(以上观点仅参考，不做入市依据） 图1：TA05合约基差走势图2：TA59价差 数据来源：银河期货、银河星云系统 图3：EG05合约基差走势图4：EG59价差 数据来源：银河期货、银河星云系统 图5：PF02合约基差走势图6：PF02-03合约价差 数据来源：银河期货、银河星云系统 图7：EB主力合约基差走势图7：EB02-03 数据来源：银河期货、银河星云系统 图8：PTA-PX现货加工费图9：PX-NAP亚洲 3000 800 25002000 600 1500 400 1000500 200 0 (500)1/1 2/13/14/15/1 6/17/18/1 9/110/111/112/1 0 1/1 2/13/1 4/15/1 6/17/18/1 9/110/111/112/1 201720182019202020212022 201720182019202020212022 数据来源：银河期货、wind 图10：MEG油制利润图11：MEG煤制利润 8000 6000 6000 50004000 4000 3000 2000 20001000 0 0 (2000) (1000)(2000) (4000) 1 /12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1201720182019 202020212022 (3000) 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 201720182019202020212022 数据来源：银河期货、wind 图12：长丝平均利润图13：短纤利润 1200 2000 1000 800 1500 600 1000 400200 500 0 0 (200)(400) (500) (600) 1/12/13/14/15/1 6/17/18/1 9/110/111/112/1 (1000) 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 201720182019202020212022 201720182019202020212022 数据来源：银河期货、wind 6000.00 5000.00 4000.00 3000.00 2000.00 1000.00 0.00 (1000.00) 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2017 2020 2018 2021 2019 2022 5000.00 4000.00 3000.00 2000.00 1000.00 0.00 (1000.00) (2000.00) 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2017 2020 2018 2021 2019 2022 图14：苯乙烯非一体化装置利润图15：纯苯生产利润 数据来源：银河期货、wind 2500.00 2000.00 1500.00 1000.00 500.00 0.00 (500.00) (1000.00) (1500.00) 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2017 2020 2018 2021 2019 2022 3000.00 2000.00 1000.00 0.00 (1000.00) (2000.00) 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2017 2020 2018 2021 2019 2022 图16：EPS利润图17：PS利润 数据来源：银河期货、wind 8000.00 6000.00 4000.00 2000.00 0.00 (2000.00) 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2017 2020 2018 2021 2019 2022 图18：EPS利润 数据来源：银河期货、wind 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致 的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司能化投资研究部 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号楼31层2702单元31012室、33层2902 单元33010室 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn 电话：400-886-7799