银河期货芳烃日报

芳烃日报 2022年9月6日 研究员：隋斐期货从业证号：F3019741 投资者咨询从业证号： Z0017025 :021-65789235 :suifei_qh@chinastock.com.cn 银河能化微信公众号 芳烃日报 基础数据 行情研判 PTA 上游方面，越南NSRP70万吨PX装置因意外停车，目前初步预计可能在本周内重启。国内福佳大化140万吨PX装置目前其中一条70万吨已经出产品，另外一条70万吨重启中。盛虹PX新产能最早可能本月投产，检修装置重启和新装置投产的预期可能带来PX估值向下的压力，进而影响PTA的成本定价。PTA在供需结构改善下近几周社会库存连续下降，紧平衡的预期下加工费或将维持偏强格局，下游订单较前期改善，短期价格震荡偏强。 MEG 供应方面浙石化一期75万吨/年的乙二醇装置上周因故停车，目前已恢复并逐步提升负荷中；浙石化二期160万吨/年的乙二醇装置目前平稳运行中，三套装置总负荷 提升至8-9成，供应预期小幅增加，9-10月份MEG供需预计呈紧平衡，短期价格震荡。 PF 今日直纺涤短产销清淡，随着限电影响减弱，短纤装置检修重启和新装置投产带来供应增加，下游纱厂开工提升有限，加工费预计仍将维持低位。 EB 苯乙烯估值修复，非一体化装置生产利润扩大，下游硬胶产品利润压缩。供应端前期检修装置的重启及大装置有计划提高负荷的预期，苯乙烯供应有回升预期，近期苯乙烯到港不多港口库存预计回落，在低库存和去库预期下苯乙烯价格支撑较强，四季度仍有大量投产，结构上近强远弱的格局持续。 图1：TA01合约基差走势图2：TA15价差 数据来源：银河期货、银河星云系统 图3：EG01合约基差走势图4：EG15价差 数据来源：银河期货、银河星云系统 图5：PF10合约基差走势图6：PF10-11合约价差 数据来源：银河期货、银河星云系统 图9：EB10合约基差走势图10：EB10-11合约基差走势 数据来源：银河期货、银河星云系统 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司能化投资研究部 北京：北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn 电话：400-886-7799