焦煤焦炭早报

证券代码：839979 焦煤焦炭早报 2022年7月27日 每日观点 焦煤： 1、基本面：焦煤市场部分煤种供应有所收紧，然下游需求疲弱，煤矿出货情况稍显困难，部分煤种报价下调后成交依旧欠佳，个别煤种出现超跌现象，且线上竞拍情绪依旧欠佳，流拍现象仍较多，影响部分煤种报价继续承压下行；偏空 2、基差：现货市场价2615，基差637.5；现货升水期货；偏多 3、库存：钢厂库存832.7万吨，港口库存223.4万吨，独立焦企库存778.8万吨，总样本库存1834.9万吨，较上周减少 77.4万吨；偏多 4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空 5、主力持仓：焦煤主力净空，空减；偏空 6、预期：焦炭市场看降情绪仍存，且目前部分焦钢企业因利润倒挂有限、减产现象，厂内焦煤库存多维持低位运行策略，对原料煤仍有较强压价意愿，预计短期焦煤弱稳运行。焦煤2209：1930-1980区间操作。 焦炭： 1、基本面：焦企因亏损加剧有不同程度的限产，生产积极性不高，且部分焦企仍有进一步限产计划，焦炭供应减少，随着下游对焦炭需求偏弱，焦企厂内库存继续累积，部分出货压力较大的焦企有主动暗降的行为；偏空 2、基差：现货市场价2600，基差-75.5；现货升水期货；偏空 3、库存：钢厂库存594.3万吨，港口库存262.1万吨，独立焦企库存74.4万吨，总样本库存930.8万吨，较上周减少6万吨；偏多 4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空 5、主力持仓：焦炭主力净空，空减；偏空 6、预期：钢厂持续亏损，高炉停、限产仍在继续，对焦炭采购需求减弱，叠加钢厂利润虽有所修复，但多数仍处于亏损状态，部分钢厂对焦价仍有进一步提降预期，预计短期焦炭或弱稳运行。焦炭2209：2620-2670区间操作。 多空因素 利多： 1、部分焦钢企业原料煤库存降至低位，对焦煤开始适量采购。 利空： 1、煤价继续回落，对焦炭现货价格的支撑作用减弱。 2、钢厂库存已达到中高位水平，对焦炭控制到货情况。 3、成材多有累库现象，库存压力渐显 焦煤焦炭基本概览 期货 7-26 7-25 涨跌 期货 7-26 7-25 涨跌 JM2209 1977.5 1956 21.5 J2209 2675.5 2649.5 26 JM2301 1789 1776 13 J2301 2526 2505 21 JM2305 1575 1567.5 7.5 J2305 2452 2440 12 JM2209-JM2301 180 180 3..5 J2209-J2301 149.5 144.5 5 JM2301-JM2305 208.5 208.5 17 J2301-J2305 74 65 9 现货 7-26 7-25 涨跌 现货 7-26 7-25 涨跌 主焦煤-唐山 2615 2615 0 日照港准一级冶金焦出库价 2450 2480 -30 2015-01-05 2015-04-07 2015-07-02 2015-09-28 2015-12-28 2016-03-29 2016-06-27 2016-09-21 2016-12-21 2017-03-23 2017-06-22 2017-09-14 2017-12-14 2018-03-16 2018-06-14 2018-09-07 2018-12-10 2019-03-13 2019-06-12 2019-09-04 2019-12-05 2020-03-09 2020-06-05 2020-09-01 2020-12-02 2021-03-04 2021-06-02 2021-08-26 2021-11-29 2022-03-01 2022-05-31 基差-焦煤 • 截止到7月26日，焦煤基差为637.5，现货升水24.38% 4,500.00 4,000.00 3,500.00 3,000.00 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 500.00 0.00 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 基差 期货 •截止到7月26日，焦炭基差为-75.5，现货贴水2.9% 50001600 45001400 40001200 35001000 3000800 2500600 2000400 1500200 10000 500-200 0-400 2017-05-232018-05-232019-05-232020-05-232021-05-232022-05-23 基差 准一级冶金焦-日照港 期货 •截止到7月21日，焦煤港口库存为223.4万吨，较上周增加11.1万吨； •焦炭港口库存262.1万吨，较上周减少2.9万吨。 焦煤港口进口库存焦炭港口库存 800.00 700.00 600.00 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 0.00 147101316192225283134374043464952 201720182019202020212022 600.00 500.00 400.00 300.00 200.00 100.00 147101316192225283134374043464952 201720182019202020212022 •截止到7月21日，独立焦企焦煤库存778.8万吨，较上周减少74.9万吨； •焦炭库存74.4吨，较上周增加15.5万吨 焦煤焦化厂库存 250 焦炭焦化厂库存 2700.00 2200.00 1700.00 1200.00 200 150 100 50 700.00 13579111315171921232527293133353739414345474951 201720182019202020212022 0 13579111315171921232527293133353739414345474951 201720182019202020212022 •截止到7月21日，钢厂焦煤库存832.7万吨，较上周减少13.6万吨； •焦炭库存594.3万吨，较上周减少18.6万吨 1300.00 1200.00 1100.00 1000.00 900.00 800.00 焦煤钢厂库存 13579111315171921232527293133353739414345474951 1000 950 900 850 800 750 700 650 600 焦炭钢厂库存 812.95 837.99 868.13 848.47 854.39 846.72 835.04 834.48 869.55 874.17 881.1 889 899.42 900.07 897.22 855.73 843.59 201720182019202020212022 201720182019202020212022 •全国230家独立焦企样本:产能利用67.8%,周环比减少5.6%。 焦炉产能利用率 95.00 90.00 85.00 80.00 75.00 70.00 65.00 13579111315171921232527293133353739414345474951 201720182019202020212022 •全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利-304元，较上周减少155元。 独立焦化厂吨焦平均盈利 1200 13579111315171921232527293133353739414345474951 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 20182019202020212022 高炉开工率 80.00 75.00 70.00 65.00 60.00 55.00 50.00 45.00 40.00 13579111315171921232527293133353739414345474951 201720182019202020212022 241 高炉生产利润 2500.002000.001500.001000.00500.000.00 1 7 3 9 5 1 7 3 9 5 1 7 3 9 5 7 3 9 5 1 7 3 -500.00 13 4 6 8 9 11 12 14 16 17 19 20 22 25 27 28 30 32 33 35 -1000.00 2017 2018 2019 2020 2021 2022 全国247家钢厂日均铁水产量 260 250 240 230 220 210 200 190 13579111315171921232527293133353739414345474951 2019202020212022 THANKS! 证券代码：839979 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话：0575-88333535E-mail：dyqh@@dyqh.info