22Q2业绩前瞻：公司业绩Q2筑底，下半年修复的确定性较高

腾讯控股预计发布2022年第二季度业绩，预计营收为1341亿元，同比下降3%，环比下降1%；毛利率为42%，同比下降3.4pct，环比下降0.1pct；Non-IFRS净利润为252亿元，同比下降26%，Non-IFRS净利率为18.8%，同比下降5.8pct，环比下降0.1pct。预计公司Q2为基本面底部，下半年各业务均有望逐步复苏。预计增值服务Q2阶段性承压，游戏产品及优质剧综储备丰富，预计H2压力减少。预计广告业务Q2筑底，下半年修复的确定性较高。FBS业务短期降速，长期空间较大，核心关注利润率改善。内测信息流广告并上线小店功能，视频号商业化进程提速。投资建议：预计二季度是公司基本面底部，下半年各业务均有望逐步复苏。

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