宏观点评：年中政治局会议前瞻

7月底的政治局会议可能会强调经济下行压力大，对经济目标可能会淡化为“保持合理区间”和“争取较好水平”，全年应是“保4争5”。政策大方向可能是4个“为主”：稳增长稳就业稳物价为主、稳信心为主、财政货币宽松为主、强化存量政策落地为主。此外，对地产表态可能更积极，扩基建、促消费的重要性有望提升，防疫情很可能会更强调兼顾稳增长。本次会议可能会突出三季度是重要“窗口期”，政策总目标上可能会强调“疫情要防住、经济要稳住、发展要安全”，但内涵可能会调整，防疫情应会更加兼顾稳增长，稳增长仍是硬要求，但可能转为强调“保持合理区间”和“争取较好水平”，继续提示，全年GDP目标更可能“保4争5”。