欧央行7月议息会议超预期加息50个基点,同时推出“反碎片化”工具TPI,债券市场反应积极,多数成员国债利率短暂跳升后大幅回落。我们认为,欧央行此次加息的原因有三方面:一是通胀压力所迫;二是起点太过落后;三是彰显紧缩信心。然而,欧元区经济和金融市场风险并未消除,仍需警惕地缘政治冲突、滞胀压力和金融市场波动等风险。