固定收益专题：利率债低波动时代 信用债未来可期

本篇报告是关于固定收益专题的研究报告，主要分析了利率债和信用债的走势以及投资策略。报告指出，2022年以来利率债窄幅震荡，较难博取收益，而信用债收益率和利差整体下行，收益率相较利率债波动幅度更大，可通过信用债波段增厚收益，信用债仍优于利率债。报告还指出，流动性差的债券有更高的利差，信用利差收窄一般伴随着成交量的提升。投资建议方面，报告推荐关注城投债主体如杭州市水务集团有限公司、宁波市海曙开发建设投资集团有限公司等，以及产业债、航运港口和地产等领域的相关企业。报告还提示了行业面临政策不及预期风险、基本面下行风险等风险。