宏观大类日报：聚焦欧洲天然气供应情况

本周商品期货市场整体偏弱，其中贵金属宏观对冲策略可作为多头配置一端；内需型工业品、原油及其成本相关链条、有色金属、农产品中性。股指期货市场中性。欧洲央行利率决议时间临近，市场加息预期再现波澜，若欧洲央行出现超预期鹰派的变化，可能短期缓解强势美元的趋势。此外，欧洲目前更需要关注的是俄罗斯向欧洲的天然气输送情况，截至7月18日的最新数据显示，俄罗斯向欧洲天然气输送量已经接近于0，尚还符合往年检修的规律，目前焦点是计划于7月22日完成检修的北溪1号能否恢复供气，一旦欧洲出现“断气”，考虑到目前欧洲还存在一定量的天然气储备，无论是对股指还是商品而言短期更多还是“衰退”预期带来的下行情绪冲击，其次可能才会出现电价暴涨、原材料减产等供给端变量。中国7月的LPR报价值得关注，可以关注业主停贷事件影响下，央行是否会通过下调LPR报价来提振市场信心。