报告总结: 商品期货:逢低做多农产品、贵金属、内需型工业品,原油及其成本相关链条中性,有色金属谨慎。 股指期货:谨慎偏多。 市场分析: 欧洲央行6月会议可能提速紧缩进程,警惕对欧洲股指的冲击风险。 国内稳增长信号明显,基建发力,地产仍维持低位筑底,投资和消费预期改善将支撑A股、内需型工业品等人民币资产。 原油链条商品需关注俄乌局势进程和美国抛储、美伊核谈判进展,短期欧盟对俄制裁加码将给能源链条商品提供支撑,原油及原油链条商品短期仍将维持高位震荡。 有色商品面临欧洲电价回落、天然气库存抬升等不利因素,全球化肥价格持续走高,农产品基于供应瓶颈和成本传导的看涨逻辑仍顺畅,农产品维持逢低做多思路。 贵金属维持逢低做多观点,考虑到海外滞胀格局延续、衰退风险、地缘冲突风险延续、全球贵金属ETF持仓仍处历史高位。