海外国户储市场迎来爆发新阶段，2022年全球新增户储装机为1.9GW/4.4GWh，同增53%/56%，占比约20%，全球户储蓬勃发展，预计2022/2023年全球户储装机达15/35GWh，出货达24/55GWh，同增250%/127%，当前渗透率不足5%，未来随成本下降有十倍成长空间。欧洲政策+经济性双驱动，户储大爆发，美国户储高成长。欧洲户储装机呈现爆发式增长，其中德国是全球最大的户储市场，今年德国居民电价达到40欧分/kwh以上，较2021年初翻三倍，光储系统的回收期在7-8年，如考虑各国出台税收减免或直接补贴等，投资回收期将进一步缩短至2-3年。美国电价高+供电体系差，基于自用和峰谷套利节省电费，户储需求快速增长。中国户储经济性不高，但地方落地强制配储政策，且工商业峰谷电价差不断拉大，分布式储能有望逐步上量。深度布局户储各细分赛道，需求增长带来强业绩弹性。户用储能的核心是储能电池和储能逆变器，其壁垒在于生产端的电池与储能逆变器适配和终端的品牌渠道，盈利的核心竞争在于储能的产品和市场结构。储能电池，中国厂商出货领先，宁德时代凭借技术和成本优势保持全球出货第一，户储市场依靠前期渠道积累特斯拉主供美国市场，派能科技深耕欧洲市场，亿纬锂能深耕国内基站市场。储能逆变器，中国厂商市占率逐步提升，借助光伏渠道加大储能布局，锦浪科技、固德威、德业股份、阳光电源等户储龙头明年出货实现2-3倍增长。全面看好户储行业爆发性增长，三年连续翻倍，主线一：看好成倍增长的储能逆变器及微逆组串龙头，继续强推：锦浪科技、德业股份、固德威、阳光电源、禾迈股份、昱能科技等；主线二，看好量利双升的储能&动力电池，继续强推：派能科技(户储龙头)、宁德时代、
