福建首批海风竞价结果不必悲观，虚拟电厂蓄势待发

新型电力系统：整县推进政策与经济性因素共同驱动，分布式光伏有望持续高增长，建议关注在手项目丰富，打造综合一体化运营商的晶科科技。十四五期间电网投资增长，配电网和智能化是主要方向，建议关注配电网工程建设和运维的苏文电能。 储能装机规模有望显著增长，建议关注通过收购进入新能源电站及储能领域、具备储能核心部件自主技术能力的同力日升；储能装机增长带来储能热管理市场需求爆发，带来储能热管理市场需求爆发，建议关注工业温控专家，储能热管理大有可为的标的申菱环境。电力紧缺以及峰谷价差持续拉大推动了企业能耗控制的需求，建议关注企业微电网综合能源管理解决方案供应商安科瑞。 风险提示：政策执行不及预期；项目推进不及预期；市场竞争加剧；研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 1.行情回顾 本周，公用事业（申万）行业指数下跌0.48%，跑赢沪深300指数3.59%，板块市场表现强于大盘。 图表1：各行业周涨跌幅情况 环保行业细分子行业中，大气治理、监测&检测、固废处理、节能与能源清洁利用、水务、园林本周涨跌幅分别为0.68%、0.56%、0.40%、0.09%、-0.26%、-0.37%。 公用行业细分子行业中，地方电网、水电、清洁能源发电、燃气、火电本周涨跌幅分别为3.96%、-0.79%、-1.40%、-2.71%、-4.12%。 图表2：环保行业细分板块周涨跌幅情况 图表3：公用行业细分板块周涨跌幅情况 环保行业个股表现：本周环保行业涨幅前五的个股为宝馨科技、中原环保、永清环保、申菱环境、广电计量，跌幅前五的个股为金圆股份、安车检测、奥福环保、国中水务、久吾高科。 公用行业个股表现：本周公用行业涨幅前五的个股为芯能科技、国网信通、文山电力、韶能股份、三峡水利，跌幅前五的个股为豫能控股、粤电力A、建投能源、华能国际、金山股份。 图表4：环保行业周涨幅前五个股 图表5：环保行业周跌幅前五个股 图表6：公用行业周涨幅前五个股 图表7：公用行业周跌幅前五个股 行业估值下降。截至2022年7月15日，公用事业（申万）PE（ TTM ）为28.91倍，PB（LF）为1.81倍。 图表8：16年以来公用事业（申万）PE（ TTM ）走势 图表9：16年以来公用事业（申万）PB（LF）走势 动力煤价格微涨，动力煤期货价格下跌。2022年7月15日，秦皇岛动力煤价(Q5500)为1248.00元/吨，动力煤期货收盘价格为835.20元/吨，周环比变化分别为0.24%、-2.84%。库存方面，2022年7月15日，秦皇岛煤炭库存为615.00万吨，沿海六港口炼焦煤库存合计为212.20万吨，周环比变化分别为7.14%、1.39%。 图表10：秦皇岛动力煤价(Q5500)走势（元/吨） 图表11：动力煤期货收盘价格（元/吨） 图表12：秦皇岛煤炭库存（万吨） 图表13：沿海六港口炼焦煤库存合计（万吨） 国内天然气价格有所上升。2022年7月15日，国内LNG出厂价格指数为6353元/吨，中国LNG到岸价为41.87美元/百万英热（5月26日数据），周环比变化分别为0.60%、-1.41%。 图表14：中国LNG出厂价格指数（元/吨） 图表15：中国LNG到岸价（美元/百万英热） 光伏组件价格保持平稳。根据集邦新能源数据，截至2022年7月13日，多晶硅致密料现货均价为293元/千克，周环比变化为2.81%；单晶硅片-182/单晶硅片-210现货均价分别为7.250/9.550元/片，周环比变化为分别为0.00%/ 0.00%；单晶电池片-166/单晶电池片-182/单晶电池片-210现货均价分别为1.240/1.260/1.230元/瓦，周环比变化分别为1.64%/0.00%/1.65%；单晶组件-182/单晶组件-210现货均价分别为1.930/1.930元/瓦，周环比变化分别为0.00%/0.00%。 图表16:多晶硅现货均价（元/千克） 图表17：硅片现货均价（元/片） 图表18：PERC电池片现货均价（元/瓦） 图表19：组件现货均价（元/瓦） 2.专题研究 虚拟电厂是指在传统电网物理架构上，通过分布式能源管理系统，将电网中的分布式电源、可控负荷和储能等装臵聚合成一个虚拟的可控集合体，开展优化运行控制和市场交易，挖掘分布式能源为电网和用户所带来价值和收益。相较于微电网的概念，虚拟电厂更偏向软件，更强调通过调配分散资源来提高电网运行效率。 虚拟电厂可视为需求侧响应的延伸。由于电力需求侧单个主体规模小、不易控制，过去电网调度通常以电源端为主，对需求侧以管理为主，手段比较粗放（如拉闸限电）。随着用户侧储能和充电桩等可调节负荷的发展，及电力体系制度的建设，需求侧逐步具备参与调节的能力和动力。 虚拟电厂可聚合这些小且分散的可控主体，通过参与电力交易和电力辅助服务来获取收益。 图表20：虚拟电厂示意图 虚拟电厂可提升分布式能源消纳能力，平滑负荷波动曲线。虚拟电厂的作用主要包括：（1）作为区域网络，通过调控可调节负荷，为网络内的分布式能源创造消纳空间，降低分布式能源大规模并网对电网造成的冲击，保证配电网安全；（2）平滑负荷曲线，虚拟电厂可以通过聚合并合理配臵可调节资源，配合灵活性电源发挥削峰填谷作用，如在用电高峰时调整空调温度从而降低用电负荷，减少高峰时段负荷对电网的压力。 虚拟电厂的关键技术包括：（1）协调控制技术，虚拟电厂需要协调控制的主体种类和数量众多，如何协调各种资源、对资源进行实时精准的控制成为虚拟电厂的工作重点。协调控制技术主要包括：源网荷储多维度协调优化控制方法、负荷优化实时建模技术、调度营销一体化控制技术等。（2）智能计量技术，智能计量系统的基本作用是自动测量和读取系统主体的用电和发电数据，是实现虚拟电厂对系统主体监测和控制的基础。（3）信息通信技术，虚拟电厂需要接收各个单元的状态信息，并向控制目标发送控制信号。（4）功率预测技术，虚拟电厂需向调度机构报送出力曲线，如功率预测精度无法达到要求，将对虚拟电厂的调度控制能力提出挑战。 图表21：虚拟电厂数据监控架构 国内相关政策频出，虚拟电厂参与电力市场机制持续完善。2021年以来，国家发改委、国家能源局在多项政策中提及鼓励虚拟电厂建设，探索虚拟电厂商业模式，《“十四五”现代能源体系规划》提出，大力提升电力负荷弹性，开展工业可调节负荷、楼宇空调负荷、大数据中心负荷、用户侧储能、新能源汽车与电网（V2G）能量互动等各类资源聚合的虚拟电厂示范。力争到2025年，电力需求侧响应能力达到最大负荷的3%～5%，其中华东、华中、南方等地区达到最大负荷的5%左右。6月23日，山西出台首个省级虚拟电厂实施方案，明确虚拟电厂的类型、入市流程、技术规范、运营模式等，后续其他省份有望出台同类政策明确虚拟电厂运营规则。 图表22：虚拟电厂相关政策 国外已有成熟虚拟电厂运营商出现。欧洲最大虚拟电厂运营商之一Next Kraftwerke于2009年成立，截至2022年Q2，虚拟电厂容量达到10.84GW，运营能源单元1.44万个，2020年收入达到5.95亿欧元。公司提供虚拟电厂SaaS“NEMOCS”，借助NEMOCS对单元主体进行监测和控制，并通过电力交易获利或提供辅助服务和需求侧响应。 图表23：Next Kraftwerke虚拟电厂容量(MW) 特斯拉通过Powerwall家用储能布局虚拟电厂。特斯拉先后在澳大利亚、德克萨斯州、加利福尼亚州等地参与虚拟电厂推广，近期，特斯拉与太平洋天然气与电力公司（PG&E）联合推出一项虚拟电厂计划，该虚拟电厂主要用于调峰，在电网发生紧急情况或能源紧缺时，Powerwall储能系统进行放电，用户可以获得2美元/kWh的补偿。目前已有1500名Powerwall用户加入。特斯拉已经邀请约25000名拥有Powerwall的PG&E客户加入虚拟电厂，目前已有超过1500名客户正式参与。 3.上市公司动态 图表24：中标签约和对外投资 图表25：股东增减持和股份质押 图表26：股份回购和股东激励 图表27：业绩公告 4.行业动态 两部门：到2025年新建公共机构建筑、新建厂房屋顶光伏覆盖率力争达到50%。 7月13日，住建部、国家发改委印发的《城乡建设领域碳达峰实施方案》提出，推进建筑太阳能光伏一体化建设，到2025年新建公共机构建筑、新建厂房屋顶光伏覆盖率力争达到50%。推动既有公共建筑屋顶加装太阳能光伏系统。加快智能光伏应用推广。在太阳能资源较丰富地区及有稳定热水需求的建筑中，积极推广太阳能光热建筑应用。（信息来源：中国能源报） 7月14日，国家发展改革委举行上半年经济形势媒体吹风会。 会上指出，入夏以来全国日发电量快速攀升，7月13日全国调度发电量达到278.54亿千瓦时，最高调度负荷达到12.22亿千瓦，均创历史新高，用能需求明显回升。截至目前，全国发电装机容量达到24.4亿千瓦；统调电厂存煤1.7亿吨，同比增加近6000万吨，可用26天。（信息来源：中国电力报） 国家能源局：1-6月全社会用电量同比增长2.9%。 7月14日，国家能源局发布1-6月全社会用电量等数据。1-6月，全社会用电量累计40977亿千瓦时，同比增长2.9%。6月份，全社会用电量7451亿千瓦时，同比增长4.7%，日均用电量环比增长14.7%。（信息来源：中国能源报） 1-5月煤电企业电煤成本额外增加约1900亿，加强电煤有效供应是电力保供的关键。 中电联规划发展部副主任叶春表示，2022年1-5月份，由于电煤价格大幅上涨，导致全国煤电企业电煤采购成本同比额外增加1900亿元左右，因此要切实有效增加电煤有效供应，例如协调加快推进新核增产能手续办理工作、研究建立煤炭储备产能和高度重视电煤供应质量。（信息来源：北极星电力网） 水利部：1-6月全国完成水利建设投资4449亿元。 央视新闻7月11日消息，今年上半年，水利部会同有关部门和地方，推动水利基础设施建设全面加快。1-6月，全国完成水利建设投资4449亿元，与去年同期相比增加了1659亿元，有11个省份完成投资超过200亿元，完成投资占全国的68%。（信息来源：中国能源报）《“十四五”新型城镇化实施方案》发布。 《方案》提出，到2025年，城市可持续发展能力明显增强，城镇开发边界全面划定，新增建设用地规模控制在2950万亩以内，城市内涝治理取得明显成效，城市燃气等管道老化更新改造深入推进，能源资源利用效率大幅提升，城市黑臭水体基本消除，地级及以上城市空气质量优良天数比率提高到87.5%，城市建成区绿化覆盖率超过43%。系统完备、科学规范、运行有效的城市治理体系基本建立，治理能力明显增强。（信息来源：中国能源报） 住建部和发改委印发《城乡建设领域碳达峰实施方案》。 近日，住建部、发改委印发《城乡建设领域碳达峰实施方案》，其中提出到2030年城市生活垃圾资源化利用率达到65%，倡导农村生活垃圾资源化利用，从源头减少农村生活垃圾产生量。方案要求，2030年前，城乡建设领域碳排放达到峰值。（信息来源：北极星电力网） 发改委关于做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）新购入项目申报推荐有关工作的通知。 7月13日，国家发改委发布《国家发展改革委办公厅关于做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）新购入项目申报推荐有关工作的通知》，鼓励已上市的基础设施REITs通过扩募等方式筹集资金购入优质资产，有利于扩大发起人（原始权益人）融资规模，增强发展能力，降低负债水平；有利于完善市场化法治化机制，推动基础设施REITs健康发展；有利于进一步拓宽基础设施项目资金来源，更好盘活存量资产、扩大有效投资。各地要充分认识建立健全基础设施REITs新购入项目机制的重要意义，高度重视、周密安排，确保新购入项目申报推荐各项工作高效平稳推进。（信息来源：北极星环保网） 福建2022年首批1GW海上风电竞配结果公示。 7月13日