东财证券2022年半年报业绩点评：交易佣金率提升超预期，自营业绩大增。东财证券营业总收入41.8亿元，同比+34%；净利润28.5亿元，同比+37%；归母权益508.2亿元，同比+92%，较2021年末+59%。年化ROE为13.8%，同比-2.5pct。经纪业务收入贡献最大增量，增长5.6亿元，贡献收入增量的53%，自营收入贡献次之，增长2.4亿元，贡献增量的23%，利息净收入增长1.9亿元，贡献增量的18%。我们推算经纪业务市占率继续提升、佣金率有明显提升。融出资金市占率继续提升，买入返售规模高增。自营业务规模大幅增长，收益率有所下滑。管理费用增长明显，但费用率继续下滑。公司业绩符合预期，维持“买入”评级。
