出口超预期源于外需韧性的预期差

信达证券宏观首席分析师解运亮在报告中指出，6月出口金额同比增速继续维持韧性，出口超预期源于两个方面：一是企业复工复产有序推进，给出口回升打下供给基础；二是整体外需景气度较上月有所回温，对出口有带动作用。而进口层面，6月进口同比增速表现偏弱，主要是后疫情时代内需的恢复速度要弱于复工复产的推进速度。报告认为，超预期出口表现主要源于市场对外需韧性的低估，而外需韧性存在预期差。未来外需走弱的逻辑没有发生转变，但对回落时点的预期或需要做调整。