6月价格数据点评：如何看待CPI上行风险？

6月CPI同比上涨2.5%，前值2.1%，环比持平，前值-0.2%；PPI同比上涨6.1%，前值6.4%，环比持平，前值0.1%。猪周期迈过拐点后价格快速上行，叠加油价高位震荡，猪、油两大因素共同推动CPI同比走高。6月CPI猪价同比降幅大幅收窄至-6%（前值-21.1%），促使CPI食品项回升至2.5%（前值2.1%）；国际油价上涨使得汽油和柴油价格分别上涨33.4%和36.3%，CPI交通工具用燃料同比上升至32.8%（前值27.1%）。但扣除食品和能源的核心通胀持续低迷，6月核心通胀为1%（前值0.9%），2020年2月以来，核心通胀的中枢为0.84%，远低于2019年的中枢1.61%，反映国内需求端一定程度上仍然受疫情的压制。