镍期货2022年半年报：镍元素供应放量，纯镍估值相对偏高，“妖镍”不复？

本报告主要对2022年上半年镍期货的行情和观点进行了回顾和总结。报告指出，上半年镍价主要经历了“低库存走强——伦镍挤仓——区间震荡——加息杀跌”四大阶段，期间最高上涨至28万元/吨附近，较年初上涨超过80%。报告还对每月的行情和观点进行了回顾，指出三月份镍价走势主要取决于俄镍后期流向和高冰镍是否能够大规模量产，四月份镍供应前紧后松局面仍未改变，五月份宏观方面，美联储加息缩表、国内疫情多点蔓延影响抑制消费，压制镍价。六月份矿端放松，镍铁走弱，湿法中间品和高冰镍产能逐渐释放，需求端负反馈显现，产业边际转弱。报告最后指出，下半年需要着重关注进口窗口、疫情防控政策和宏观刺激政策力度，综合研判需求复苏能否匹配供应增量。