宏源期货棉花下半年度策略报告：牛末熊初 震荡下行

本报告主要对棉花下半年度的走势进行了分析。国际、国内棉花期货走势回顾显示，棉花期货在上半年先冲高后再大幅回落。下半年棉花供需分析指出，全球棉花供给端趋于宽松，中国棉花过剩更加严重。报告还指出，棉花期货未来关注的因素包括棉花大跌之后，皮棉销售缓慢，基金不断抽逃，棉花牛市已经结束，新疆棉禁令让棉花过剩明显，全球棉花增产概率很大，大宗商品系统性下跌让棉花承压。结论认为，棉花市场将面临压力，未来走势不容乐观。