指数短期扰动，无碍上行趋势

2022年7月11日 指数短期扰动，无碍上行趋势 分析师：董冰华 执业证书编号：S1050515080001 电话：021-54967581 邮箱：dongbh@cfsc.com.cn ▌双融余额 截至7月8日，上交所两融余额报8778.19亿元，较前一交易日减少17.20亿元；深交所两融余额报7428.14亿元，较前一交易日减少26.04亿元；两市合计16206.33亿元，较前一交易日减少43.24亿元。 ▌最新观点 上周五，上证指数全天维持整理态势，权重股多数飘红。创业板指冲高回落，宁德时代、东方财富、阳光电源回撤。截止收盘，上证指数跌0.25%，深证成指跌0.61% ，创业板指跌1.13%，沪深300跌0.33%，上证50涨0.14%，中证500跌0.75%。两市上涨家数为2551家，高于上周均值2363家，低于前一交易日2600家。涨停家数为73家，低于前一周均值99家，低于前一交易日90家。两市下跌家数为2053家，低于前一周均值2274家，高于前一交易日1976家。跌停家数为12家，低于上周均值22家，低于前一交易日5家。北向资金为净流入12.36亿元，前一周均值为净流入25.58亿元，前一交易日为净流入5.54亿元。两市成交额为10294.11亿元，前一周均值为11956.79亿元，前一交易日为10530.53亿元。短周期A股接连调整，赛道股高波动，市场赚钱效应快速下滑。美国6月新增非农就业人数为37万人，仍处于比较高的位置，超出市场预期，因此根据芝加哥商品交易所集团（CME）的“美联储观察（FedWatch）”工具显示，截至7月6日，美联储在7月政策会议上加息75个基点的概率高达96.3%。叠加近一阶段央行连续5天净回笼3850亿，宽松节奏和幅度的放缓了，投资者基于以上逻辑，风险偏好回落，指数上涨停滞，此外全国疫情散点出现，也对A股市场风险偏好形成扰动。不过总体而言，美国经济的衰退信号越发明显，美国需求中国合作的诉求日渐强烈，因此加息力度无需多虑，而央行净回笼更多的是避免资金空转，在今年稳增长的诉求下，流动性环境依然会维持相对充裕。行情而言短期扰动，无碍中长期的上行，投资者围绕高确定、高景气板块逢低布局。 ▌ 主题追踪 今日关注：工程基建，中药，生猪养殖 1.工程基建行业：6月16日，国家发改委公布数据，今年1—5月，国家发改委共审批核准固定资产投资项目48个，总投资6542亿元。其中，5月份审批核准固定资产投资项目10个，总投资1210亿元，主要涉及交通、水利等领域。据国家发展改革委7月1日消息，国家发展改革委下达污染治理和节能减碳专项(污染治理方向)2022年中央预算内投资70亿元，支持各地污水处理、污水资源化利用、城镇生活垃圾分类和处理、危险废物处置、园区环境基础设施、海水淡化等项目建设。建议关注：北新路桥（002307）、中国中铁（601390） 2.中药行业：6月24日，中医药局、教育部、人力资源社会保障部和国家卫健委联合印发《关于加强新时代中医药人才工作的意见》，明确了证券研究报告 鑫融讯 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 新时代中医药人才工作的主要目标，到2025 年，符合中医药特点的人才培养、评价体系基本建立，实现二级以上公立中医医院中医医师配置不低于本机构医师总数的60%，全部社区服务中心和乡镇卫生院设置中医馆、配置中医医师。到2030 年，适应中医药高质量发展的人才制度体系基本形成。到2035 年，符合中医药特点的人才制度体系更加完善，中医药领域战略科学家、领军人才、创新团队不断涌现。建议关注：东阿阿胶（000423）、众生药业（002317） 3.生猪养殖主题：国家统计局7月4日公布数据显示，据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测，2022年6月下旬与6月中旬相比，生猪（外三元）价格环比上涨11.6%。据国家发展改革委价格监测中心监测，6月第5周全国生猪平均出场价格为每斤9.56元，环比上涨11.7%，较3月下旬累计上涨46.4%，较年初上涨12.7%，较去年同期上涨17.3%。7月5日，36个大中城市猪肉零售价格为每斤17.85元，较年内低点累计上涨22%。建议关注：东瑞股份（001201）、傲农生物（603363) ▌ 风险提示 疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 图表1：双融日交易数据 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表2：上一日融资净买入前十行业（万元） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表3：上一日融券净卖出额前十行业（万元） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 -0.40%-0.30%-0.20%-0.10%0.00%0.10%0.20%0.30%0.40%0.50%0.60%0.70%8800.009800.0010800.0011800.0012800.0013800.0014800.0015800.0016800.00融资余额（亿元）融券余额（亿元）两融余额增速(%)6,309.865,233.693,834.413,467.743,322.743,185.392,426.841,524.571,045.02-137.96SW纺织服饰SW农林牧渔SW家用电器SW社会服务SW非银金融SW钢铁SW环保SW机械设备SW电力设备SW美容护理23,044.9510,568.588,943.135,416.345,111.844,186.882,278.211,851.111,686.711,553.19SW电子SW医药生物SW美容护理SW食品饮料SW有色金属SW家用电器SW建筑装饰SW国防军工SW交通运输SW传媒 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 4 诚信、专业、稳健、高效 图表4：上一日融资净买入额前十大个股（万元） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表5：上一日融券净卖出额前十大个股（万元） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 31,174.0123,359.5716,503.2214,922.1613,760.2312,659.2612,010.5110,462.8110,377.2110,339.37东方财富北方稀土隆基绿能先导智能派能科技中科三环恩捷股份科力远中国黄金攀钢钒钛9,745.788,649.186,870.245,756.895,112.104,876.554,604.004,180.044,130.992,837.87中微公司爱美客恒瑞医药晶盛机电福田汽车兆易创新C思科格力电器迈为股份汇顶科技 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 5 诚信、专业、稳健、高效 ▌策略部简介 董冰华：2013年加入华鑫证券，主要研究和跟踪领域：主题策略研究。 ▌证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 ▌ 证券投资评级说明 股票投资评级说明： 投资建议 预期个股相对沪深300指数涨幅 1 推荐 >15% 2 审慎推荐 5%---15% 3 中性 (-)5%--- (+)5% 4 减持 (-)15%---(-)5% 5 回避 <(-)15% 以报告日后的6个月内，证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。 行业投资评级说明： 投资建议 预期行业相对沪深300指数涨幅 1 增持 明显强于沪深300指数 2 中性 基本与沪深300指数持平 3 减持 明显弱于沪深300指数 以报告日后的6个月内，行业相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 6 诚信、专业、稳健、高效 ▌ 免责条款 华鑫证券有限责任公司（以下简称“华鑫证券”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告由华鑫证券制作，仅供华鑫证券的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料，华鑫证券研究部门及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、公正，但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时结合各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就财务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华鑫证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等服务。本公司在知晓范围内依法合规地履行披露。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权仅为华鑫证券所有，未经华鑫证券书面授权，任何机构和个人不得以任何形式刊载、翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，华鑫证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成华鑫证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。如未经华鑫证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利。请投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的华鑫证券研究报告。