策略日报：短期波动，无碍指数继续上行

华鑫证券·策略日报 证券研究报告·策略报告·鑫融讯 诚信、专业、稳健、高效 请阅读最后一页重要免责声明1  双融余额 截至8月25日，上交所融资融券余额报9997.96亿元，较前一交易日增加24.55亿元；深交所融资融券余额报8702.21亿元，较前一交易日增加21.07亿元；两市合计18700.17亿元，较前一交易日增加45.61亿元。 图表1：双融市场交易 双融市场交易 2021/08/25 2021/08/24 沪市 深市 全部A股 沪市 深市 全部A股 融资 期间净买入额（亿元） 19.05 20.35 39.40 30.12 18.46 48.58 截止日余额（亿元） 8953.34 8067.61 17020.96 8934.30 8047.26 16981.56 融券 期间卖出量（亿股） 2.97 1.17 4.14 3.06 1.09 4.15 截止日余额（亿元） 1044.62 634.59 1679.21 1039.12 633.88 1673.00 资料来源：Wind，华鑫证券研发部  最新观点 本周三，A股各指数走势出现分化，总体而言，指数在上午的持续宽幅震荡之后，在午后企稳走高，沪指连续三天放量上涨，形成反弹节奏。截至收盘，上证指数涨0.74%，深证成指涨0.23%，沪深300涨0.20%，创业板指涨0.54%，上证50涨0.38%，中证500涨0.88%。两市上涨家数为2656家，连续三天上涨家数超过2300家，涨停家数为108家。北向资金净流入34.18亿元，本周净流入总额已达到105.64亿元。两市成交额为13142亿元，连续26个交易日站上万亿，本周三沪指再度阳线收出阳线，指数成功逼近前期小高点密集成交区，技术层面沪指在3550附近或会受阻，但从目前的场内情绪观察，指数短期很可能将继续维持强势，对于投资者而言，可持股耐心等待，毕竟即使短期回落，下方也有较好的承接力量，助力A股继续反弹。  主题追踪 今日关注：有机硅、HJT电池、有色金属 1、有机硅主题：据生意社数据显示，8月24日有机硅DMC商品指数为176.98，创下近10年周期历史新高，较2016年7月27日最低点70.40点累计上涨151.39%。整体来看，在供给依旧相对偏紧状态下，下游有机硅需求大幅增长，供给偏紧与需求的潜在上升使得有机硅价格在短期内持续上涨。有机硅企业8 月将进入集中检修期，本月上旬开工率较7 月上旬稍有下降，同时下游库存逐渐减少，叠加市场复苏导致需求回升，有机硅下游企业订单明显增长，因此有机硅价格短期内将难以下调。建议关注：硅宝科技（300019）、东岳硅材（300821）。 2、HJT电池主题：近期HJT电池研发头部企业进展顺利，7月16日通威太阳能金堂基地1GWHJT项目首片下线，捷佳伟创的首片异质结电池片于7月20日下线，金辰股份研发的HJT应用PECVD设备进入客户测试阶段，这都标志着我国HJT电池将会进入快速渗透阶段。碳中和、碳达峰政策为光伏行业带来了广阔的发展空间，HJT电池较目前的PERC电池转换效率明显提升，替代PERC电池或将是未来的发展趋势。建议关注：帝科股份（300842）、金辰股份（603396）。 3、有色金属主题：在全球经济体不均衡复苏背景下，各国基建复苏、新能源产业快速增长以及新冠病毒扰动全球物流的多重影响下，有色金属需求迅速攀升，而供应端受制于资源产能释放慢，有色金属各品种出现不同程度涨价，行业景气度及企业盈利能力明显走强。据中国有色金属工业协会发布上半年有色工业经济运行情况数据，今年上半年，规模以上有色金属工业企业(包括独立黄金企业)实现利润总额1639.7亿元，同比增长224.6%。建议关注：怡球资源（601388）、株冶集团（600961）。  风险提示：疫情未能得到有效控制、宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。 分析师： 严凯文执业证书编号：S1050516080001 ：021-54967584 ：yankw@cfsc.com.cn 董冰华执业证书编号：S1050515080001 ：021-54967581 ：dongbh@cfsc.com.cn 2021年8月26日 两融策略 短期波动，无碍指数继续上行 诚信、专业、稳健、高效 请阅读最后一页重要免责声明2 鑫融讯 图表2：双融日交易数据 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表3：上一日融资净买入前十行业（万元） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表4：上一日融券净卖出额前十行业（万元） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 -1.00%-0.50%0.00%0.50%1.00%1.50%8800.0010800.0012800.0014800.0016800.0018800.0020800.00融资余额（亿元）融券余额（亿元）两融余额增速(%)149,485.6879,027.1667,261.3540,884.4140,604.9634,383.1931,089.6724,084.6723,014.1821,207.61电子有色金属国防军工公用事业建筑装饰化工机械设备交通运输采掘电气设备15,445.246,730.245,425.674,019.693,631.833,175.633,166.142,845.152,104.051,766.71机械设备采掘食品饮料有色金属交通运输建筑装饰公用事业电气设备电子家用电器 诚信、专业、稳健、高效 请阅读最后一页重要免责声明3 鑫融讯 图表5：上一日融资净买入额前十大个股（万元） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 图表6：上一日融券净卖出额前十大个股（万元） 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 26,838.2623,982.8120,520.4520,196.6219,146.9218,511.3217,331.1116,424.9716,362.6915,799.67中国铝业中远海控赣锋锂业兆易创新合盛硅业川能动力江苏银行金山办公美锦能源融捷股份8,879.324,804.314,415.604,160.163,892.873,591.362,692.752,602.102,549.682,376.88厚普股份TCL科技贵州茅台京东方A小康股份中微公司厦钨新能五粮液三一重工德赛西威 诚信、专业、稳健、高效 请阅读最后一页重要免责声明4 鑫融讯 严凯文：2013年加入华鑫证券，主要研究和跟踪领域：策略研究。 董冰华：2013年加入华鑫证券，主要研究和跟踪领域：主题策略研究。 股票的投资评级说明： 投资建议 预期个股相对沪深300指数涨幅 1 推荐 >15% 2 审慎推荐 5%---15% 3 中性 (-)5%--- (+)5% 4 减持 (-)15%---(-)5% 5 回避 <(-)15% 以报告日后的6个月内，证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。 行业的投资评级说明： 投资建议 预期行业相对沪深300指数涨幅 1 增持 明显强于沪深300指数 2 中性 基本与沪深300指数持平 3 减持 明显弱于沪深300指数 以报告日后的6个月内，行业相对于沪深300指数的涨跌幅为标准。 分析师简介 华鑫证券有限责任公司投资评级说明 诚信、专业、稳健、高效 请阅读最后一页重要免责声明5 鑫融讯 华鑫证券有限责任公司（以下简称“华鑫证券”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。本报告由华鑫证券制作，仅供华鑫证券的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料，华鑫证券研究发展部及相关研究人员力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、公正，但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时结合各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就财务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华鑫证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权仅为华鑫证券所有，未经华鑫证券书面授权，任何机构和个人不得以任何形式刊载、翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，华鑫证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成华鑫证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。如未经华鑫证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利。请投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的华鑫证券研究报告。 华鑫证券有限责任公司 研究发展部 地址：上海市徐汇区肇嘉浜路750号 邮编：200030 电话：（+86 21）64339000 网址：http://www.cfsc.com.cn 免责条款