本周锌价先抑后扬,宏观方面,国家财政部考虑允许地方政府发行专项债券以支持经济,海外方面,能源供应受干扰,预计短期内难以复产。供应方面,沪伦比值持续修复,但进口市场表现冷淡,炼厂多刚需采货。消费方面,近期上海、安徽等地疫情再度发生,镀锌企业开工率下滑。预计在基建等稳经济措施兑现下,消费将有所提振。价格方面,市场情绪反复,价格整体受宏观因素影响居多。建议短期内观望为主。
铝价受海外经济衰退、国内供强需弱等因素影响承压下行,后略有反弹。目前价格已接近行业平均成本线,后期若价格继续大幅回落,不排除部分地区投复产推迟的可能。供应方面,国内运行产能已经达到4100万吨。需求方面,市场基本进入行业小淡季,汽车和光伏板块在政策支撑下环比向好,但地产行业仍较为低迷,整体对初级加工行业的需求一般。利润方面,原料端氧化铝和电价价格整体继续维稳,预焙阳极价格有所下滑,电解铝行业成本较上周稍有小幅回落。但因铝价周内偏弱运行,行业利润收窄。库存方面,国内社库数据显示库存维持去化,去化速度有所放缓,LME库存继续下滑,处于历史低点。总体看来,铝价受宏观压力以及国内供应持续释放的影响较大,短期内建议以观望的思路对待。