家电行业周报：6月扫地机、集成灶景气承压

本周核心观点： 集成灶奥维6月数据：受今年“618”大促提前影响，集成灶6月线上销额10.8亿元，同比-9%；销量12.81万台，同比-17%；行业均价8431元，同比+9%。 分公司来看，分公司来看，亿田智能6月线上销额同比+14%，线下KA同比+543%；火星人6月线上销额同比-3%，线下KA同比+8%；浙江美大6月线上销额同比+13%，线下KA同比+33%；帅丰电器6月线上销额同比+54%，均价同比+15%。从行业格局看，火星人/亿田智能/帅丰电器/浙江美大分别占据24.8%/14%/9.4%/9.0%的线上市场份额。 扫地机奥维6月数据：受今年“618”大促提前影响，扫地机6月线上销额14.33亿元，同比-12%；出货量44.18万，同比-35%；均价3223元，同比+35%。 分公司来看，科沃斯/小米/石头科技/云鲸6月销额分别-30%/-23%/+90%/-35%。格局方面，科沃斯/小米/石头科技/云鲸分别占据36%/8%/24%/17%的市场份额。 原材料价格跟踪 本周（7/4-7/8）铜价指数-3.06%，铝价指数-1.32%，冷轧板卷指数-0.78%，中国塑料城价格指数-1.62%；本月（7/1-7/8））铜价指数-2.33%，铝价指数+0.65%，冷轧板卷指数-2.86%，中国塑料城价格指数-1.91%；2022年以来，铜价指数-19.36%，铝价指数-14.78%，冷轧板卷指数-12.99%，中国塑料城价格指数-14.14%。 行业动态：7月家用空调排产下滑 据产业在线最新发布的数据显示，2022年7月家用空调行业排产约为1069万台，较去年同期生产实绩下降20.8%，内销出口均是两位数的大幅度下降，市场回暖或寄望于天气。 投资建议： 从家电板块投资角度，建议从以下三条主线进行布局：1）稳增长主线下地产链相关投资机会，建议关注亿田智能、火星人。3）低估值、具备全球竞争力的白电龙头，原材料价格下行有望带来盈利端修复，建议关注海尔智家。3）品牌出海下中长期成长空间进一步被打开、以投影仪、扫地机为代表优质赛道，建议关注极米科技、石头科技。 风险提示：主要原材料价格波动的风险、需求不及预期、市场竞争加剧风险 重点公司盈利预测、估值与评级 1本周核心观点： 集成灶奥维6月数据：受今年“618”大促提前影响，集成灶6月线上销额10.8亿元，同比-9%；销量12.81万台，同比-17%；行业均价8431元，同比+9%。分公司来看，分公司来看，亿田智能6月线上销额同比+14%，线下KA同比+543%；火星人6月线上销额同比-3%，线下KA同比+8%；浙江美大6月线上销额同比+13%，线下KA同比+33%；帅丰电器6月线上销额同比+54%，均价同比+15%。从行业格局看，火星人/亿田智能/帅丰电器/浙江美大分别占据线上24.8%/14%/9.4%/9.0%的市场份额。 图1：集成灶线上销额增速 图2：集成灶线上销量增速 图3：集成灶各品牌均价变化（元） 图4：集成灶品牌市占率变化 扫地机奥维6月数据：受今年“618”大促提前影响，扫地机6月线上销额14.33亿元，同比-12%；出货量44.18万，同比-35%；均价3223元，同比+35%。 分公司来看，科沃斯/小米/石头科技/云鲸6月销额分别-30%/-23%/+90%/-35%。 格局方面，科沃斯/小米/石头科技/云鲸分别占据36%/8%/24%/17%的市场份额。 图5：扫地机上市公司线上销额增速 图6：扫地机上市公司线上销量增速 图7：扫地机各品牌均价持续提升（元） 图8：扫地机上市公司线上市占率变化 2行业重点数据跟踪 2.1市场及板块行情回顾 本周沪深300指数下跌0.85%，申万家电指数下跌0.79%。个股中，涨幅前三名分别是莱克电气（+18.03%）、长虹华意（+14.32%）、ST同洲（+10.04%）； 本周跌幅前三名分别是帅丰电器（-26.42%）、奥普家居（-9.93%）、老板电器（-7.78%）。 图9：申万一级行业涨跌幅（7/4-7/8） 图10：家电板块PE- TTM （7/4-7/8） 图11：本周涨幅前十名公司（7/4-7/8） 图12：本周跌幅前十名公司（7/4-7/8） 2.2北上资金动态 本周（7.4-7.8）北上资金持股占比环比增加TOP3：石头科技（+1.63%）、海信家电（+0.42%）、新宝股份（+0.41%）；持股占比环比减少TOP3：九阳股份（-0.21%）、公牛集团（-0.16%）、科沃斯（-0.14%）。 表1：陆股通家电持仓变动情况（7/4-7/8） 2.3原材料价格跟踪 本周（7/4-7/8）铜价指数-3.06%，铝价指数-1.32%，冷轧板卷指数-0.78%，中国塑料城价格指数-1.62%；本月（7/1-7/8））铜价指数-2.33%，铝价指数+0.65%，冷轧板卷指数-2.86%，中国塑料城价格指数-1.91%；2022年以来，铜价指数-19.36%，铝价指数-14.78%，冷轧板卷指数-12.99%，中国塑料城价格指数-14.14%。 图13：LME铜价本周下跌3.06%（美元/吨） 图14：LME铝价本周下跌1.32%（美元/吨） 图15：冷轧板卷本周下跌0.78%（元/吨） 图16：塑料ABS本周下跌1.62%（元/吨） 2.4汇率及海运价格跟踪 4月以来美元对人民币快速升值，6月以来稳定在6.65-6.75之间震荡，截至2022年7月8日，美元兑人民币汇率中间价报6.71，周涨幅0.04%，年初至今涨幅5.18%。本周出口集装箱运价综合指数下降1.19%，美西航线/美东航线/欧洲航线海运价格指数分别下降2.49%/1.75%/2.05%。 图17：美元兑人民币汇率：周涨幅0.04% 图18：集装箱运价综合指数下降1.19% 3重点公司公告及行业动态 3.1重点公司公告 【海信家电】权益派分：根据公司2021年度利润分配方案，本次公司A股股东合计获派发红利19327万元，H股股东合计获派发红利9835万元，共计派发红利29162万元。 【九阳股份】回购股权进度：公司通过股票回购专用证券账户以集中竞价方式回购股份，累计回购股份数量为800万股，占公司总股本的1.04%，最高成交价为19.65元/股，最低成交价为14.68元/股，成交总金额为13605.9万元（不含交易费用）。 【苏泊尔】回购股权进度：公司已回购股份数量109.5万股，占公司总股本的0.14%；最高成交价为54.00元/股，最低成交价为50.75元/股，支付的总金额为5,817.95万元（不含交易费用）。 【倍轻松】发布限售股流通公告：本次上市流通的限售股为公司首次公开发行部分限售股，本次上市流通的限售股股东共计6名，对应限售股数量共计1005万股，占公司总股本的16.31%，限售期为公司股票上市之日起12个月，该部分限售股将于2022年7月15日起上市流通。 【美的集团】限制性股票解除限售：公司实际授予限制性股票的激励对象为423名，实际授予的限制性股票的数量为2856万股。公司根据2019年限制性股票激励计划已收到423名限制性股票激励对象缴纳的限制性股票认购款人民币73656万元，本次授予后公司股本总额不变，增加股权激励限售股2856万股，减少无限售条件的流通股2856万股。 3.2行业动态 【GfK发布消费电子产业公告】据GfK报告称，TCG（科技及耐用消费品）行业2022年上半年明显受到影响，Q1零售额同比下降10.5%；出口成本的增加进一步引起了费用的增长：2022年2月，氖的价格同比上涨了900%；5月，原油价格同比上涨了56%。在家电领域，万元以上的冰箱、6000元以上的洗碗机和厨电在其品类中的零售额比重逐年增长。 【奥维云网发布厨电精装市场报告】根据奥维云网（AVC）地产大数据显示，2022年1-5月，商品住宅精装开盘项目总计676个，同比-45.4%，精装规模50.3万套，同比-52.1%；其中5月份精装规模13.6万套，同比-57.8%，环比上升15%，4月环比上升8%。总体分析，厨电六件套（烟、灶、消、洗、一体机、单功能机）1-5月份累计精装规模达126.3万套，同比下降51.4%。其中，烟、灶规模48万套，同比下滑超50%；消毒柜规模13.2万套，同比下降63.9%；洗碗机规模13.3万套，同比下降24.8%；单功能机和一体机规模相当，均1万多套。 【五部门推进数字化助力家电等消费品工业】7月2日，工信部、商务部等五部门联合印发《数字化助力消费品工业“三品”行动方案》提出，到2025年，消费品工业领域数字技术融合应用能力明显增强，培育形成一批新品、名品、精品，品种引领力、品质竞争力和品牌影响力不断提升。 【安徽合肥市发布“十四五”家电产业发展规划】《合肥市“十四五”家电产业发展规划》发布。未来，合肥将增强技术创新能力，优化家电产业结构，提升家电产业价值链，推进家电品牌建设，实现合肥家电制造大市向制造强市的转变，努力把合肥市建成“中国家电之都”和“全球家电制造中心”。 【产业在线：7月家用空调排产下滑】据产业在线最新发布的数据显示，2022年7月家用空调行业排产约为1069万台，较去年同期生产实绩下降20.8%，内销出口均是两位数的大幅度下降，市场回暖或寄望于天气。 4投资建议 从家电板块投资角度，建议从以下三条主线进行布局：1）稳增长主线下地产链相关投资机会，建议关注亿田智能、火星人。3）低估值、具备全球竞争力的白电龙头，原材料价格下行有望带来盈利端修复，建议关注海尔智家。3）品牌出海下中长期成长空间进一步被打开、以投影仪、扫地机为代表优质赛道，建议关注极米科技、石头科技。 5风险提示 1）主要原材料价格波动的风险：家电产品原材料成本占公司主营业务成本比例较高，其价格波动将会影响公司产品成本，从而影响公司盈利能力。 2）需求不及预期：家电市场需求受宏观经济及地产销售影响较大，宏观经济下行或地产销售低迷对家电需求会有一定负面冲击。 3）市场竞争加剧风险：市场竞争加剧将对公司经营业绩产生一定影响。