宏观专题研究：大宗急跌和“大通胀”尾声

近期大宗价格轮番下跌，市场热议“海外衰退交易”，但这种下跌更多交易的是预期而非现实。当前大宗价格急跌，主要交易的是海外货币政策超预期收紧和国内疫情有所反复的预期。虽然当前大宗价格纷纷急跌，但原因不在于基本面供需，因此未来大宗价格下行空间有限。当前大宗定价映射目前处于“大通胀”尾声阶段，全球经济正在逐步由“大通胀尖峰时刻”切换至“大通胀”尾声阶段。