宏观快报：利率认识和展望

腾景2022年报指出，当前市场利率有整体抬升趋势，其中债券市场中端货币需求相对较高，1年期国债市场利率抬升快。年中市场利率过快过高上涨值得关注。随着利率市场化改革、LPR改革不断推进，目标利率对市场利率的调控越发前瞻有效，贷款利率和债券利率联动越发顺畅。1年期LPR下调5BP，有效应对债券中端市场利率上升过快压力。在央行和市场互动中，1年期LPR有足够空间应对中端市场利率变动。企业端货币创造不足背景下，在财政政策和货币政策配合中，降准释放基础货币配合财政靠前发力。明上半年市场利率仍有上升压力。三重压力下，市场利率过快过高上涨不利于稳经济，我们重申二季度降准或是有效选择。