全国化扩张加速，产品结构持续升级

本报告主要关注山西汾酒（600809）的全国化扩张和产品结构升级。报告指出，公司是中国清香型白酒的代表，近年来通过国企改革和股权激励计划，实现了快速发展。报告预计，次高端白酒行业在未来几年内将持续扩容，2022-2025年年均增长率约为15%-20%。报告还指出，公司通过渠道营销改革，实现了全国化加速推进，并通过增优质产储能，推动产品结构升级。报告预计，公司2022-2024年营业收入将分别增长34%、27%、24%。