新三板主题报告：IPO观察：6月34家IPO上会其中30家过会，北交所上市加速

2022年6月共34家公司IPO上会其中30家顺利过会。科创板过会率达91%，11家上会公司过会10家，1家暂缓表决；创业板过会率为100%，13家上会公司全部过会；主板过会率最低，为70%，10家上会公司过会7家，1家取消审核，2家未通过。 近一周发审委审核6家企业过会，建议可关注有研硅。1、上交所主板、深交所主板公司：1家公司顺利过会，信达证券。2、创业板公司，3家公司顺利过会，通达海、科瑞思、未来电器。3、科创板公司，2家公司顺利过会：中巨芯、有研硅。在近一周过会的6家公司中，有研硅是国内最早从事半导体硅材料研制的单位之一，在国内率先实现 6、8英寸硅片产业化及12英寸硅片的技术突破，并于2005年实现集成电路刻蚀设备用硅材料产业化；产品销往美国、日本、韩国、中国台湾等，拥有良好的市场知名度和影响力，获得了国内外主流半导体企业客户的认可，2016-2020年连续五年被中国半导体行业协会评为“中国半导体材料十强企业”。中巨芯专注于电子化学材料领域，主要从事电子湿化学品、电子特种气体和前驱体材料的产研销，产品广泛应用于集成电路、显示面板以及光伏等领域的清洗、刻蚀、成膜等制造工艺环节，其中电子湿化学品已获得了SK海力士、台积电、德州仪器、中芯国际、长江存储、华润微电子、合肥长鑫等认可；电子特种气体及前驱体材料陆续进入如中芯国际、士兰微、上海晶盟、华润微电子、德州仪器、京东方、华星光电等试用与供应阶段。 近一周1家原新三板公司过会：未来电器。2021年至今已过会的原为新三板公司共计156家（主板17家，创业板94家，科创板45家），三板公司整体占比达25.91%。其中在主板IPO中，过会的三板公司占过会公司比重为14.05%。在创业板IPO中，过会的三板公司占过会公司比重为34.43%。在科创板IPO中，过会的三板公司占过会公司比重为21.63%。 864家企业正在IPO排队，创业板数量最多。根据证监会数据，当前沪市主板、深交主板IPO排队（预先披露更新、已受理、已反馈）的公司分别有155家、127家；上交所官网披露，当前科创板IPO排队（已受理+已问询）的公司共有122家；深交所官网披露，当前创业板IPO排队（已受理+已问询）的公司共有336家；北交所官网披露，当前北交所IPO排队（已受理+已问询）的公司共有124家。 北交所上市流程整体明显加速，首轮问询已缩短至3天。受理方面，6月最后一周（0627-0630）北交所共受理59家公司，其中6月30日受理21家公司，6月北交所共计受理92家公司，1-5月分别受理 2/0/4//4/13家公司；上市方面，6月北交所共计上市7家公司，1-5月分别上市2/2/3/1/4家公司；问询方面，期限也大幅缩短，如北交所瑞奇制造、嘉利通6月28日获受理，均在7月1日收到首轮问询函，间隔时间缩短至3天。截至目前，北交所上市排队公司共计124家，意向公司共计441家，创新层公司1696家，后备军充足。 新三板企业转IPO上市最新平均收益率为4~8倍。新三板“转IPO”收益率，剔除TOP10后，我们对转IPO收益情况进行了统计表现出相应可比性：科创板、上交所主板、创业板、深交所主板首日平均转IPO收益率分别为1160%、278%、1127%、710%，上市一月平均转IPO收益率则分别为1066%、501%、1093%、1278%，截至到最新平均转IPO收益率分别为784%、482%、847%、862%。 2022年IPO上市公司154家，其中31家为原新三板公司。其中，10家原新三板公司在上交所上市，21家原新三板公司在深交所上市。 风险提示：政策风险、IPO进度放缓，公司经营风险 1.北证上市流程整体明显加速 北交所上市流程整体明显加速，首轮问询已缩短至3天。受理方面，6月最后一周（0627-0630）北交所共受理59家公司，其中6月30日受理21家公司，6月北交所共计受理92家公司，1-5月分别受理2/0/4//4/13家公司；上市方面，6月北交所共计上市7家公司，1-5月分别上市2/2/3/1/4家公司；问询方面，期限也大幅缩短，如北交所瑞奇制造、嘉利通6月28日获受理，均在7月1日收到首轮问询函，间隔时间缩短至3天。截至目前，北交所上市排队公司共计124家，意向公司共计441家，创新层公司1696家，后备军充足。 北交所目前有100家公司，另具备北交所意向的公司共计441家（剔除晋层、终止辅导公司）。 表1：北交所已辅导/未辅导/辅导验收名单（利润大于5000万） 2.一周IPO总览 2.1.IPO概览：一周7家企业上会，6家公司顺利过会 近一周（0627-0703）共有7家公司上会，其中主板2家、创业板3家、科创板2家。6家公司顺利过会。 表2：一周IPO发审委审核结果一览 表3：近一周各个板块的过会情况 2.1.1.上交所主板、深交所主板公司IPO情况总览 一周上交所、深交所主板IPO情况总览：1家公司顺利过会，信达证券。2022年至今IPO总览：共68家公司上会，50家公司过会，IPO通过率73.5%。 图1：2022年上交所主板、深交所主板企业IPO情况总览 2.1.2.创业板企业IPO情况总览 创业板公司IPO情况总览：3家公司顺利过会，通达海、科瑞思、未来电器。 图2：2022年创业板企业IPO情况总览 2.1.3.科创板公司IPO情况总览 科创板公司IPO情况总览：2家公司顺利过会：中巨芯、有研硅。 图3：2022年科创板企业IPO情况总览 2.2.公司细选：有研硅在技术水平、市场地位上具备优势，或值得长期关注 在近一周过会的6家公司中，有研硅在技术水平、市场地位或具备一定优势。 表4：本期过会公司初步数据一览（按收入排序） 以上6家公司中，5家公司2021年归母净利润规模在5000万元以上，占比83%。 图4：本期过会企业归母净利润规模分布 图5：本期过会企业行业分布 2.3.排队情况：累计有864家企业排队，创业板数量最多 根据证监会数据，当前沪市主板、深交主板IPO排队（预先披露更新、已受理、已反馈）的公司分别有155家、127家； 上交所官网披露，当前科创板IPO排队（已受理+已问询）的公司共有122家； 深交所官网披露，当前创业板IPO排队（已受理+已问询）的公司共有336家； 北交所官网披露，当前北交所IPO排队（已受理+已问询）的公司共有124家。 图6：最新IPO排队数量（受理+反馈） 3.新三板公司的IPO统计 一周过会的6家公司中，1家为新三板公司：未来电器。 2021年至今已过会的原为新三板公司共计156家（主板17家，创业板94家，科创板45家），三板公司整体占比达25.91%。其中在主板IPO中，过会的三板公司占过会公司比重为14.05%。在创业板IPO中，过会的三板公司占过会公司比重为34.43%。在科创板IPO中，过会的三板公司占过会公司比重为21.63%。 图7：2021年至今已过会三板公司分布 图8：2021年至今已过会三板公司占过会公司比重 3.1.新三板上交所主板、深交所主板市场IPO关联统计 在沪深主板市场中，2021年至今上会28家新三板企业，其中17家企业过会，三板公司通过率为60.71%（已追溯调整）。 表5：2020年至今主板中小板IPO过会三板公司统计 3.2.新三板、创业板IPO关联统计 在创业板市场中，2021年至今上会的100家新三板企业，其中94家企业过会，三板公司通过率为94%。创业板注册制实施后上会的新三板公司达151家。 表6：2020年至今创业板IPO过会三板公司统计 3.3.新三板、科创板IPO关联统计 2020年至今，共108家原新三板企业科创板过会：德马科技、奥特维、联赢激光、君实生物、天智航、泽达易盛、博汇科技、金宏气体、山大地纬、恒誉环保、亿华通、慧辰资讯、芯朋微、伟思医疗、高测股份、敏芯股份、***环境、固德威、瑞联新材、苑东生物、复洁环保、瑞晟智能、泰坦科技、正帆科技、福昕软件、浙海德曼、奥来德、芯海科技、蓝特光学、思瑞浦、金达莱、利扬芯片、仁会生物、阿拉丁、慧翰股份、航亚科技、派能科技、通源环境、聚石化学、福立旺、海优新材、之江生物、成大生物、海泰新光、尚沃医疗、品茗股份、壹石通、中望软件、深科***、智洋创新、翼捷股份、新风光、杭州柯林、爱威科技、华恒生物、凯立新材、诺泰生物、中数智汇、正弦电气、固安信通、倍轻松、科汇股份、芳源股份、力源科技、欧林生物、皓元医药、航宇科技、威腾电气、呈和科技、大全能源、三孚新科、紫光照明、金智教育、中科通达、工大高科、艾为电子、禾信仪器、和达科技、瑞可达、高铁电气、宏微科技、卓锦股份、振华新材、中自科技、凯尔达、新锐股份、南模生物、赛伦生物、华卓精科、炬光科技、唯捷创芯、纳芯微、莱特光电、中触媒、和元生物、坤恒顺维、福特科、超卓航科、赛特斯、用友汽车、电生理、路维光电、浩瀚深度、钜泉光电、金橙子、英方软件、山外山。 表7：新三板企业2020年至今科创板过会概览 4.新三板公司转IPO收益率统计 新三板“转IPO”收益率，按科创板、主板、创业板、中小板分别统计，由于三板转IPO收益率排名前十的公司（以下简称TOP10）转IPO收益率过高，使统计数据有较大偏离。剔除TOP10后，我们对转IPO收益情况进行了统计表现出相应可比性：科创板、上交所主板、创业板、深交所主板首日平均转IPO收益率分别为1160%、278%、1127%、710%，上市一月平均转IPO收益率则分别为1066%、501%、1093%、1278%，截至到最新平均转IPO收益率分别为784%、482%、847%、862%。 图9：三板公司转IPO收益率（已剔除TOP10） 转IPO收益率一周更新：本周1家原来新三板公司在沪深交易所IPO上市：超卓航科。 表8：最新转IPO上市的10家公司 表9：各个板块新三板转IPO上市收益率top5（剔除市值小于5亿的公司）