本报告对证券行业的中期投资策略进行了分析。在当前国内外大背景下,资本市场可以发挥独特优势,服务直接融资比例的提升,证券行业迎来历史机遇与挑战。行业资产规模稳步提升,盈利模式迭代加速。证券板块顺应形势,从同质化到内部分化。建议关注互联网财富管理投资标的东方财富和指南针,龙头优势尽显的中信证券,以及兼具财富管理优势及较高弹性的中小券商的国联证券。