环保及公用事业周报：多地非居民气价上浮利好城燃，继续看好清洁能源发电中期业绩确定性

行业走势：上周上证综指上涨1.13%，公用事业与环保指数上涨2.07%。环保板块中节能与能源清洁利用与水处理涨幅较大，分别上涨5.54%和4.15%；电力板块中，火电板块下跌0.52%，水电板块上涨3.46%，清洁能源发电板块上涨3.24%，燃气板块下跌0.72%。 本周要点： 多地陆续启动气价上浮，利好城燃板块：受国际能源形势紧张影响，国内及海外天然气价持续维持高位震荡，多地启动上下游联动顺价，非居民气价实现上浮。 武汉市自7月1日起启动非居民管道天然气销售价格联动机制，工商业用气价从3.094元/立方米调整为3.644元/立方米（上浮17.8%）；燃气电厂用气价格从2.021元/立方米调整为2.421元/立方米（上浮19.8%）；长春市非居民气价从3.06元/立方米调整到3.55元/立方米（上浮16.0%）；此外，南昌、靖江等多地均陆续启动非居民气价上浮，在一定程度上实现顺价，缓解城燃企业业绩压力，推荐国内城燃行业龙头，同时具备国际天然气贸易能力的【新奥股份】。 7月用电高峰到来，部分地区电网代理购电价格回升：二季度由于用电淡季到来，叠加多地疫情反复全国用电需求减弱，多地电网代理购电价格上浮程度有所降低，随着各地逐步复工复产，叠加气温升高用电高峰到来，7月部分地区代理购电价格有所回升，其中天津、河南、河北、山西、湖南等省份7月电网代理购电价格较基准价上浮程度回升明显。随着用电高峰到来，我们判断夏季用电需求有望持续提升，市场化电价仍有上行空间。 继续看好清洁能源发电中期业绩确定性：从板块估值和基本面两方面分析，我们认为清洁能源发电有望迎来板块性投资机会，从估值方面看，2022年初至今电力板块估值大幅回落，目前已处于相对较低估值区间，绿电与上游电新板块属同一产业链，随着上游电新板块估值拉升，联动效应下绿电板块具备估值提升空间； 从基本面看，在当前国内疫情反复不定、海外俄乌局势仍不明朗的背景下，清洁能源发电板块具备较强的业绩稳定。重点推荐装机增长确定性强，并即将迎来投产高峰期的绿电标的【三峡能源】【云南能投】，水电板块建议关注乌白注入方案超预期的国内水电龙头【长江电力】。 市场信息跟踪： 1）碳市场跟踪：本周全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量32.50万吨，总成交额1874.95万元。截至本周，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量1.94亿吨，累计成交额84.83亿元。本周，湖北碳排放权成交量最高，为8.03万吨，重庆本周无成交量。碳排放平均成交价方面，广东市场成交均价最高，为78.53元/吨，福建市场成交均价最低，为23.85元/吨。 2）天然气价格跟踪：本周全国LNG出厂成交周均价为6170.23元/吨，环比下跌278.75元/吨，跌幅4.32%；其中，接收站出厂周均价6521.07元/吨，环比下跌157.93元/吨，跌幅2.36%；工厂出厂周均价为5940.55元/吨，环比下跌310.40元/吨，跌幅4.97%。 3）煤市场价格跟踪：本周煤价持稳：据煤炭资源网数据，本周CCI5500综合价格指数为792元/吨，环比上周不变。从产地来看，榆林5800大卡指数912元，周环比持稳；鄂尔多斯5500大卡指数787元，周环比持稳；大同5500大卡指数910元，周环比持稳。 投资组合 【三峡能源】+【云南能投】+【晋控电力】+【国电电力】+【新奥股份】 风险提示：政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，动力煤价上涨，水电来水不及预期，电价下调风险。 表1：投资组合PE和EPS.....................................................................................................5 表2：股东减持&股东增持&债券减持....................................................................................10 表3：股份质押&股份冻结&股份解质&股权回购....................................................................10 表4：其他.............................................................................................................................11 表5：定向增发.....................................................................................................................12 1.本周核心观点 1.1.多地非居民气价上浮利好城燃，继续看好清洁能源发电中期业绩确定性 多地陆续启动气价上浮，利好城燃板块：受国际能源形势紧张影响，国内及海外天然气价持续维持高位震荡，多地启动上下游联动顺价，非居民气价实现上浮。武汉市自7月1日起启动非居民管道天然气销售价格联动机制，工商业用气价从3.094元/立方米调整为3.644元/立方米（上浮17.8%）；燃气电厂用气价格从2.021元/立方米调整为2.421元/立方米（上浮19.8%）；长春市非居民气价从3.06元/立方米调整到3.55元/立方米（上浮16.0%）； 此外，南昌、靖江等多地均陆续启动非居民气价上浮，在一定程度上实现顺价，缓解城燃企业业绩压力，推荐国内城燃行业龙头，同时具备国际天然气贸易能力的【新奥股份】。 7月用电高峰到来，部分地区电网代理购电价格回升：二季度由于用电淡季到来，叠加多地疫情反复全国用电需求减弱，多地电网代理购电价格上浮程度有所降低，随着各地逐步复工复产，叠加气温升高用电高峰到来，7月部分地区代理购电价格有所回升，其中天津、河南、河北、山西、湖南等省份7月电网代理购电价格较基准价上浮程度回升明显。随着用电高峰到来，我们判断夏季用电需求有望持续提升，市场化电价仍有上行空间。 图1：7月电网代理购电价格较基准电价上浮比例 继续看好清洁能源发电中期业绩确定性：从板块估值和基本面两方面分析，我们认为清洁能源发电有望迎来板块性投资机会，从估值方面看，2022年初至今电力板块估值大幅回落，目前已处于相对较低估值区间，绿电与上游电新板块属同一产业链，随着上游电新板块估值拉升，联动效应下绿电板块具备估值提升空间；从基本面看，在当前国内疫情反复不定、海外俄乌局势仍不明朗的背景下，清洁能源发电板块具备较强的业绩稳定。重点推荐装机增长确定性强，并即将迎来投产高峰期的绿电标的【三峡能源】【云南能投】；水电板块建议关注乌白注入方案超预期的国内水电龙头【长江电力】。 1.2.投资组合 【三峡能源】+【云南能投】+【晋控电力】+【国电电力】+【新奥股份】 表1：投资组合PE和EPS 2.市场信息跟踪 2.1.碳市场情况跟踪 本周全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量32.50万吨，总成交额1874.95万元。挂牌协议交易周成交量12.50万吨，周成交额724.95万元，最高成交价60.00元/吨，最低成交价57.50元/吨，本周五收盘价为58.00元/吨，较上周五下跌3.33%。大宗协议交易周成交量20万吨，周成交额11,50万元。截至本周，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量1.94亿吨，累计成交额84.83亿元。 本周，湖北碳排放权成交量最高，为8.03万吨，重庆本周无成交量。碳排放平均成交价方面，广东市场成交均价最高，为78.53元/吨，福建市场成交均价最低，为23.85元/吨。 图2：本周全国碳交易市场交易情况 图3：本周各地碳交易市场交易情况 2.2.天然气价格跟踪 本周全国LNG出厂成交周均价为6170.23元/吨，环比下跌278.75元/吨，跌幅4.32%； 其中，接收站出厂周均价6521.07元/吨，环比下跌157.93元/吨，跌幅2.36%；工厂出厂周均价为5940.55元/吨，环比下跌310.40元/吨，跌幅4.97%。 2.3.煤炭价格跟踪 本周煤价持稳：据煤炭资源网数据，本周CCI5500综合价格指数为792元/吨，环比上周不变。从产地来看，榆林5800大卡指数912元，周环比持稳；鄂尔多斯5500大卡指数787元，周环比持稳；大同5500大卡指数910元，周环比持稳。 3.行业要闻 3.1.财政部下发《财政部关于下达2022年可再生能源电价附加补助地方资金预算的通知》 财政部正式下发《财政部关于下达2022年可再生能源电价附加补助地方资金预算的通知》。根据通知，本次下达总计新能源补贴资金27.55亿元。其中，风电14.71亿元、光伏12.55亿元、生物质2890万元。2022年补贴资金共下达两批，均是地方电网公司范围内的补贴，之前已下达39.65亿元，累计下达67.20亿元。 3.2.湖南省工信厅发布《湖南省环境治理技术及应用产业“十四五”发展规划》 湖南省工信厅发布《湖南省环境治理技术及应用产业“十四五”发展规划》。《规划》提出了未来5年发展目标和重点：到2025年，产业发展质量明显提升，基本形成布局合理、特色鲜明、产业链条完整、创新能力较强的产业体系。具体目标：到2025年，产业规模产值突破2500亿元，年均增速保持12%以上，力争培育营业收入超100亿元企业5家；国家级和省级创新平台增加到150个。 3.3.内蒙古自治区党委、自治区人民政府印发《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的实施意见》 内蒙古自治区党委、自治区人民政府印发《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的实施意见》，意见提出，积极发展新能源。在全国率先建成以新能源为主体的能源供给体系及新型电力系统。到2025年，煤炭消费比重下降至75%以下，非化石能源消费比重达到18%；新能源发电装机规模超过火电。 3.4.山西省能源局下发《关于进一步加快推进风电光伏发电项目建设的通知》 山西省能源局下发《关于进一步加快推进风电光伏发电项目建设的通知》。《通知》指出，为圆满完成国家下达山西省的非水可再生能源消纳责任权重，今年新能源装机规模新增1000万千瓦。 3.5.山西确定煤炭增产保供目标今年增产1亿余吨 山西省政府办公厅日前印发通知提出，今年山西省煤炭产量将比2021年增加1.07亿吨，达到13亿吨；力争2023年比今年再增产5000万吨，全年达到13.5亿吨，充分发挥煤炭的兜底保障作用，强化能源保供。 3.6.吉林发改委发布在中国共产党吉林省第十二次代表大会上的报告 6月27日，吉林发改委发布在中国共产党吉林省第十二次代表大会上的报告。报告指出，着力发展新能源，以光伏、风电、氢能、水能等为重点，多渠道促进煤炭消费减量替代，实现多能互补，落实新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制政策，推动能耗“双控”向碳排放总量和强度“双控”转变。 3.7.生态环境部、国家四部委联合印发《黄河流域生态环境保护规划》 生态环境部、国家发展改革委、自然资源部、水利部四部门联合印发《黄河流域生态环境保护规划》，聚焦解决黄河流域突出的生态环境问题，分别提出2030年、2035年和本世纪中叶的生态环境保护目标。 3.8.贵州进一步加强新能源项目管理 6月29日，贵州省能源局发布了关于进一步加强新能源项目管理有关工作的通知。通知指出，鼓励资源要素优先向大型风电、光伏发电项目配臵，鼓励一家或多家企业联合规划开发百万千瓦以上风电光伏基地并分期实施。 3.9.西藏发改委印发《关于今冬明春电力保供新建“光伏+储能”项目上网电价有关事项的通知》 7月1日，西藏自治区发改委印发《关于今冬明春电力保供新建“光伏+储能”项目上网电价有关事项的通知》，文件明确：电力保供项目优先调度，支持