多地密集落实居民气价顺价，城燃毛差有望改善

行业走势 ：上周上证综指上涨0.04%， 创业板指数下跌4.04%，公用事业与环保指数下跌0.09%。环保板块中，大气治理板块下跌2.92%，固废板块下跌2.09%，环境监测板块下跌2.49%，节能与能源清洁利用板块上涨0.44%，电力板块中，火电板块下跌0.75%，水电板块上涨2.41%，清洁能源发电板块下跌3.25%，地方电网板块上涨0.1%，燃气板块下跌2.14%；水务板块下跌1.77%。 本周要点： 多地密集落实居民气价顺价，城燃公司毛差有望改善：去年以来，海外高气价下城燃公司气源成本大幅上涨，居民端气价倒挂严重；今年以来，尽管海外气价有所下跌，但上游气源发布的2023年天然气销售方案中给下游的合同内基础气继续呈现“价增量减”的趋势，下游城燃公司居民端气价仍倒挂。3月下旬，内蒙古发改委启动了居民用天然气价格动态调整机制和非居民天然气销售价格联动机制，且未限制气价联动进行调价幅度和次数。除内蒙古外，近日，南京、石家庄等地也落地了居民气价顺价机制。其中，南京自7月1日起居民用气第一、二、三档销售价格分别上调0.30元/方、0.36元/方、0.42元/方，分别调整为3.03元/方、3.64元/方、4.24元/方；石家庄将居民用气第一阶梯价格上调了0.37元/方，调整为3.15元/方，第二、三阶梯价格分别按照第一阶梯价格的1.15倍、1.35倍上调。随着多地密集出台居民气价顺价政策，上调居民气价有助于城市燃气企业疏导气源成本，消除气价倒挂现象，毛差有望改善。推荐全国城市燃气龙头【新奥股份】、河南省上下游一体化燃气标的【蓝天燃气】。 国资委鼓励央企以上市公司为平台开展并购重组，电力板块有望迎发展机遇：6月14日，国资委召开中央企业提高上市公司质量暨并购重组工作专题会，对央企上市公司提质增效的重点工作进行安排和布置，重点提出央企要充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，以上市公司为平台开展并购重组，助力提高核心竞争力、增强核心功能。作为提高央企经营质量的一种方式，并购重组有望提速。在公用事业板块，上市电力央企较多，在双碳目标下，绿电是电力央企未来资本开支的主要方向，在上市公司与集团两大层面上绿电投资均在加速，未来不排除通过资产注入的方式，进一步扩大上市央企的绿电装机规模。尽管近一年来绿电板块由于存在补贴核查、收益率承压等隐忧未得到完全得解决，但长期来看，绿电仍是电力板块中成长性较好的方向，值得长期关注。建议关注集团内核心绿电发展上市平台【三峡能源】。 中电联发布1-5月电力消费数据，全社会用电量同比增长：中电联发布最新电力消费情况，2023年1-5月全社会用电量为35325亿千瓦时，同比增长5.2%。分产业来看，第一、二、三产业与城乡居民生活用电分别同比增长11.6%、4.9%、9.8%与1.1%；分地区来看，东、中、西部和东北地区用电量分别同比增速分别为5.4%、3.6%、6.0%和4.9%。单5月用电量为7222亿千瓦时，同比增长7.4%。随着夏季用电高峰来临，我国全社会用电量或将持续增长，建议关注火电、核电等保供电源。 市场信息跟踪： 1）碳市场跟踪：本周全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量47.17万吨，总成交额2702.91万元。本周五收盘价为57.8元/吨，较上周五下跌1.2%。截至本周，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量2.36亿吨，累计成交额108.23亿元。 2）天然气价格跟踪：根据卓创资讯发布的数据，本周全国LNG出厂成交周均价为3889.44元/吨，环比上期上涨123.88元/吨，涨幅3.29%。其中，接收站出厂周均价4239.86元/吨，环比上周下跌38.21元/吨，跌幅0.89%；工厂出厂周均价为3818.18元/吨，环比上周上涨164.34元/吨，涨幅4.50%。 3）煤炭价格跟踪：根据中国煤炭资源网数据，6月16日，秦皇岛5500动力混煤平仓含税价为795元/吨，周环比上涨20元/吨，涨幅2.58%；山西大同南郊5500动力煤车板含税价为663元/吨，周环比下跌2元/吨，跌幅0.30%；CCI进口4700为645.46元/吨，周环比下跌36.3元/吨，跌幅5.32%；防城港5500动力煤（印尼）库提含税价为935元/吨，周环比下跌36元/吨，跌幅3.74%。 投资组合： 【新奥股份】+【中国广核】+【蓝天燃气】+【盛剑环境】+【美埃科技】+【赛恩斯】 风险提示：政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，动力煤长协签订比例不及预期，电价下调风险，大额解禁风险，补贴下降风险，产品价格下降风险。 1.本周核心观点 1.1.多地密集落实居民气价顺价，城燃毛差有望改善 多地密集落实居民气价顺价，城燃公司毛差有望改善：去年以来，海外高气价下城燃公司气源成本大幅上涨，居民端气价倒挂严重；今年以来，尽管海外气价有所下跌，但上游气源发布的2023年天然气销售方案中给下游的合同内基础气继续呈现“价增量减”的趋势，下游城燃公司居民端气价仍倒挂。3月下旬，内蒙古发改委启动了居民用天然气价格动态调整机制和非居民天然气销售价格联动机制，且未限制气价联动进行调价幅度和次数。 除内蒙古外，近日，南京、石家庄等地也落地了居民气价顺价机制。其中，南京自7月1日起居民用气第一、二、三档销售价格分别上调0.30元/方、0.36元/方、0.42元/方，分别调整为3.03元/方、3.64元/方、4.24元/方；石家庄将居民用气第一阶梯价格上调了0.37元/方，调整为3.15元/方，第二、三阶梯价格分别按照第一阶梯价格的1.15倍、1.35倍上调。随着多地密集出台居民气价顺价政策，上调居民气价有助于城市燃气企业疏导气源成本，消除气价倒挂现象，毛差有望改善。推荐全国城市燃气龙头【新奥股份】、河南省上下游一体化燃气标的【蓝天燃气】。 国资委鼓励央企以上市公司为平台开展并购重组，电力板块有望迎发展机遇：6月14日，国资委召开中央企业提高上市公司质量暨并购重组工作专题会，对央企上市公司提质增效的重点工作进行安排和布置，重点提出央企要充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，以上市公司为平台开展并购重组，助力提高核心竞争力、增强核心功能。作为提高央企经营质量的一种方式，并购重组有望提速。在公用事业板块，上市电力央企较多，在双碳目标下，绿电是电力央企未来资本开支的主要方向，在上市公司与集团两大层面上绿电投资均在加速，未来不排除通过资产注入的方式，进一步扩大上市央企的绿电装机规模。 尽管近一年来绿电板块由于存在补贴核查、收益率承压等隐忧未得到完全得解决，但长期来看，绿电仍是电力板块中成长性较好的方向，值得长期关注。建议关注集团内核心绿电发展上市平台【三峡能源】。 中电联发布1-5月电力消费数据，全社会用电量同比增长：中电联发布最新电力消费情况，2023年1-5月全社会用电量为35325亿千瓦时，同比增长5.2%。分产业来看，第一、 二、三产业与城乡居民生活用电分别同比增长11.6%、4.9%、9.8%与1.1%；分地区来看，东、中、西部和东北地区用电量分别同比增速分别为5.4%、3.6%、6.0%和4.9%。单5月用电量为7222亿千瓦时，同比增长7.4%。随着夏季用电高峰来临，我国全社会用电量或将持续增长，建议关注火电、核电等保供电源。 1.2.投资组合 【新奥股份】+【中国广核】+【蓝天燃气】+【盛剑环境】+【美埃科技】+【赛恩斯】 表1：投资组合PE和EPS 2.市场信息跟踪 2.1.碳市场情况跟踪 本周全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量47.17万吨，总成交额2702.91万元。挂牌协议交易周成交量47.17万吨，周成交额2702.91万元，最高成交价57.8元/吨，最低成交价57元/吨，本周五收盘价为57.8元/吨，较上周五下跌1.2%。本周无大宗协议交易。 截至本周，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量2.36亿吨，累计成交额108.23亿元。 本周，福建碳排放权成交量最高，为16.21万吨。碳排放平均成交价方面，广东市场成交均价最高，为83.74元/吨，重庆市场成交均价最低，为25元/吨。 图1.本周全国碳交易市场交易情况 图2.本周各地碳交易市场交易情况 2.2.天然气价格跟踪 根据卓创资讯发布的数据，本周全国LNG出厂成交周均价为3889.44元/吨，环比上期上涨123.88元/吨，涨幅3.29%。其中，接收站出厂周均价4239.86元/吨，环比上周下跌38.21元/吨，跌幅0.89%；工厂出厂周均价为3818.18元/吨，环比上周上涨164.34元/吨，涨幅4.50%。 2.3.煤炭价格跟踪 根据中国煤炭资源网数据，6月16日，秦皇岛5500动力混煤平仓含税价为795元/吨，周环比上涨20元/吨，涨幅2.58%；山西大同南郊5500动力煤车板含税价为663元/吨，周环比下跌2元/吨，跌幅0.30%；CCI进口4700为645.46元/吨，周环比下跌36.3元/吨，跌幅5.32%；防城港5500动力煤（印尼）库提含税价为935元/吨，周环比下跌36元/吨，跌幅3.74%。 3.行业要闻 3.1海南省2023年电力需求响应实施方案（试行）：引导电力用户根据电力系统运行的需求自愿调整用电行为 海南省发改委印发《海南省2023年电力需求响应实施方案（试行）》，明确了海南电力需求响应市场按照“需求响应优先、有序用电保底”的原则，建立日前邀约与日内紧急响应两类模式。在日前邀约模式下，市场主体通过“报量报价”方式，竞价参与市场出清，依据出清结果执行响应并获得相应补偿，补偿标准为每度电0.3元。在日内紧急响应模式下，市场主体只需要“报量”并执行响应，即可获得固定补偿每度电0.3元。 3.2《关于阳江市2023年海上风电项目竞争配置工作方案的通知》发布 广东省阳江市人民政府发布《关于阳江市2023年海上风电项目竞争配置工作方案的通知》指出，通过项目竞争配置，选择投资能力强、经营业绩佳、技术水平高、创新能力强、诚信经营好的投资主体获得我市海上风电项目开发权，本次竞争配置共6个项目，装机容量300万千瓦，放弃补贴可加分。 3.3.国家能源局：鼓励并网运行超过15年或单台机组容量小于1.5瓦的风电场开展改造升级 国家能源局正式下发关于印发《风电场改造升级和退役管理办法》的通知，鼓励并网运行超过15年或单台机组容量小于1.5瓦的风电场开展改造升级，并网运行达到设计使用年限的风电场应当退役，经安全运行评估，符合安全运行条件可以继续运营。 3.4.国家发改委等部门：能源保供稳价、煤炭进口零关税 国家发改委等部门发布关于做好2023年降成本重点工作的通知。通知指出做好能源、重要原材料保供稳价工作，继续对煤炭进口实施零关税政策。 3.5.国家能源局发布五月份全社会用电量数据 国家能源局发布五月份全社会用电量数据，数据显示5月份全社会总用电量达7222亿千瓦时，同比增长7.4%。第一产业用电量103亿千瓦时，第二产业用电量4958亿千瓦时，第三产业用电量1285亿千瓦时，分别同比增长16.9%、4.1%、8.2%。城市居民生活用电量876亿千瓦时，同比增长8.2%。 3.6《云南省2023年第一批新能源建设方案的通知》发布 云南省发改委、能源局联合印发关于《云南省2023年第一批新能源建设方案的通知》，纳入154个云南省2023年第一批新能源年度建设项目，总装机规模达1579.17万千瓦。 3.7.国家发改委：做好能源保供和能源转型发展各项工作，确保迎峰度夏能源电力平稳有序供应 国家发改委主要负责同志组织召开全国电视电话会议，安排部署2023年能源迎峰度夏工作。会议提出，做好迎峰度夏能源电力保供工作对支撑经济社会高质量发展和保障民生用能至关重要。各地区、各有关企业要扎实做好能源保供和能源转型发展各项工作，确保迎峰度夏能源电力平稳有序供应。 3.8.浙江省杭州市发布有序用电工作方案 浙江杭州市发布有序用电工作方案，其提出当出现连续的电源性缺电情况，采用A