疫后复工跟踪系列：线下活动，修复几何？

复工跟踪系列报告第12期：疫情防控措施进一步优化、助力线下活动恢复，产、需修复趋势明确，商品房销售继续回升，城市出行恢复有所分化。 采取封控等措施的地区减少，线下场景开始复苏，产需活动修复趋势明确 全国新增感染人数回升，采取封控等措施的地区减少。本周全国本土新增感染人数620人，较上周提升77%；一线城市新增感染人数持续下降，上海、北京分别较上周下降58%、71%；但安徽、江苏、山东、天津感染人数显著增加。本周采取封控措施的地区减少，处于封控地区GDP占比较上周下降2.2个百分点。 疫情防控措施进一步优化、各地常态化核酸检测降频、暂停范围扩大，助力线下活动恢复。本周第九版新冠防控方案发布，风险人员隔离管理时间从“14天集中隔离医学观察+7天居家健康监测”调整为“7天集中隔离医学观察+3天居家健康监测”；山东、河北、辽宁等地跟进暂停或降频常态化核酸检测，疫情防控持续优化。上海有序放开餐饮堂食、旅游景区、文娱场所，线下活动加快恢复。 产需修复趋势明确，一线城市商品房销售大幅提升。本周水泥粉磨开工率较上周提升1.6个百分点至52%，出货率回升1.8个百分点至63%、连续3周提升，产需两端均改善。30大中城市商品房成交面积较上周增长16%，一线城市较上周增长30%，其中上海较上周增长29%、主要缘于上海疫后购房需求集中释放。 一线城市出行持续恢复，餐饮外卖消费恢复强度提升，线下消费趋于修复 全国快递物流恢复强度分化，邮政快递基本修复至疫前水平。国金数字未来Lab数据显示，本周一线城市快递物流恢复强度较上周提升2.3%，新一线、二线、三线分别较上周下降0.5%、1.3%、2%。全国邮政快递整体水平持续恢复，但本周或缘于618高峰退潮，邮政快递揽收量环比下降12%、投递量环比下降7%。 长三角海域船舶数量显著回落、周平均航行速度提升，上海港口集装箱船数量、容量下降。国金数字未来Lab数据显示，本周长三角海域船舶周平均数量733艘、较上周减少14.7%，航行周平均速度为5.1节、较上周提升6.6%；集装箱船周平均数较上周减少18.4%，航行周平均速度较上周提高3.8%。截至6月27日当周，上海港口集装箱船数量较上周下降14.4%、容量较上周下降16.4%。 一线城市地铁客流量进一步提升，出行恢复强度有所分化。本周全国9个主要城市地铁客运量合计较上周回落1%，其中南京受限于疫情防控、地铁客运量周环比下降9%，但上海、北京受益于疫后恢复，地铁客流量持续提升、分别较上周上涨13%、9.4%。国金数字未来Lab数据显示，本周各线城市出行强度分化，新一线、三线城市均较上周提升0.3%，一线、二线城市均较上周下降0.1%。 餐饮、外卖恢复强度延续上行，线下消费场景趋于修复。国金数字未来Lab数据显示，本周各线城市餐饮、外卖恢复强度继续上行、连续第5周提升，一线城市回升幅度仍最大、分别较上周提升4.8%、3.4%。某连锁餐饮店全国歇业率较前周降低1个百分点至8.6%，全国流水恢复强度回升后下降、整体较前周提升16%，其中上海或受益于线下消费场景修复，流水恢复强度较前周提升180%。 风险提示：疫情反复，数据统计存在误差或遗漏。 一、复工复产追踪：线下消费场景开始复苏，地产需求集中释放 全国新增感染人数有所回升，但一线城市新增感染人数进一步下降。本周（6月26日至7月2日），全国本土新增感染人数（含无症状）为620人，较上周感染人数350人环比提升77%。一线城市及其所在省份新增感染人数普遍下降，上海、广东、北京分别较上周下降57.5%、25%、70.6%；但其他省市新增确诊抬升，其中安徽新增感染人数快速增长、当周新增感染280人，江苏、山东、天津感染人数也有所增加。 图表1：全国本土新增感染人数有所回升 图表2：近一周，部分省市感染人数回升 采取各类封控措施及交通管制的地区持续减少。本周（6月26日至7月2日），全国6个区域、涉及5省市及4707万常住人口，实施各类管控措施；仍处于封控地区的GDP占比总计达7%、较上周下降2.2个百分点。据不完全统计，本周全国21个城市平均已开展1.6次以上全员核酸检测，其中缘于本周新增确诊人数抬升，安徽宿州、江苏淮北等地开展全员核酸检测的次数相对较多。 图表3：本周部分封控省市GDP占比 图表4：本周部分实施全员核酸检测城市及检测轮次 疫情防控措施进一步优化、各地常态化核酸检测降频、暂停范围扩大，助力线下活动恢复。本周，《新型冠状病毒肺炎防控方案（第九版）》发布，部委统一对风险人员隔离管理时间、方式等进行调整，新版方案将密接者、入境人员隔离管控时间从“14天集中隔离医学观察+7天居家健康监测”调整为“7天集中隔离医学观察+3天居家健康监测”。在上周浙江、安徽、江苏等南方省份开始降频、暂停常态化核酸检测后，本周山东、河北、辽宁等地跟进，疫情防控持续优化。上海放开餐饮堂食、旅游景区、文娱场所，线下活动加快恢复。 图表5：近期，疫情防控相关的政策调整 生产活动延续恢复，开工率普遍提升。本周（6月26日至7月2日），炼油厂开工率较上周提升2.5个百分点至69.2%、连续8周上涨；高炉开工率经过季节性下行后回暖，较上周提升0.8个百分点至56.4%；石油沥青开工率较上周回升3.4个百分点至31.1%、连续3周提升，水泥粉磨开工率止跌回升、较上周提升1.6个百分点至52.4%。 图表6：炼油厂开工率持续提升 图表7：高炉开工率回落后提升 图表8：石油沥青开工率持续提升 图表9：本周水泥粉磨开工率略有提升 工业需求边际好转，但价格仍表现低迷。本周（6月26日至7月2日），钢材表观消费量较上周提升0.7%、需求边际好转，水泥出货率较上周提升1.8个百分点至63.2%、连续3周提升；但水泥库存水平仍维持高位、水泥库容比较上周提升0.5个百分点至72.4%，对应全国水泥价格延续回落、较上周下降0.9%，西北、东北、华东地区回落幅度较大。 图表10：钢材表观消费量有所回升 图表11：本周，水泥出货率有所提升 图表12：水泥库存水平仍处高位 图表13：本周水泥价格指数延续低迷 商品房销售大幅提升，土地成交表现仍低迷。本周（6月26日至7月2日），30大中城市商品房成交面积较上周增长15.6%至78万平方米、明显超过往同期水平，一线城市回升幅度最大、较上周增长30.4%，其中上海商品房成交面积较上周增长28.9%、主要缘于上海疫后购房需求的集中释放，二线、三线城市商品房成交面积分别较上周提升8.2%、26.7%。上周，100大中城市成交土地较上周提升2.1%，但整体表现仍然低迷，其中一线、三线城市土地成交较前周有所提升、分别增长159%、5%，二线城市较上周回落6.6%。 图表14：本周，30大中城市商品房成交面积快速增长 图表15：一线城市商品房成交面积快速增长 图表16：上海商品房成交面积增长幅度最为显著 图表17：100大中城市成交土地表现仍低迷 二、物流人流追踪：一线城市出行持续恢复，线下消费趋于修复 全国卡车物流强度进一步下降，华北、华东地区小幅提升。国金数字未来Lab数据显示，本周（6月26日至7月2日），全国卡车物流强度本周值为13.1、较上周下降1.3%，近期卡车物流强度下行或主要缘于季节性变动影响。 其中，华北、华东地区普遍回升，北京、天津分别较上周提升11.5%、6.3%，上海、江苏、浙江分别较上周提升8.3%、1.4%、2.7%；东北地区有所分化，黑龙江、吉林分别较上周回落1.2%、2.5%，辽宁提升2.6%。 图表18：全国卡车物流强度进一步回落 图表19：华北地区卡车物流强度小幅回升 图表20：东北地区卡车物流强度有所分化 图表21：华东地区卡车物流强度小幅回升 全国快递物流恢复强度有所分化，邮政快递恢复基本恢复至疫前水平。国金数字未来Lab数据显示，本周（6月26日至7月2日），全国快递物流恢复强度有所分化，其中一线城市快递物流恢复强度止跌回升、较上周提升2.3%，新一线、二线、三线均呈不同程度回落、分别较上周下降0.5%、1.3%、2%。 全国邮政快递整体水平持续恢复，但本周揽收量环比下降12.3%、投递量环比下降6.8%，主要缘于618高峰后、邮政快递物流恢复常态。 图表22：全国快递物流恢复强度有所分化 图表23：全国邮政快递基本恢复至疫前水平 长三角海域船舶数量显著回落、周平均航行速度提升，上海港口集装箱船数量、容量下降。国金数字未来Lab数据显示，本周（6月26日至7月2日），长三角海域船舶周平均数量733艘、较上周减少14.7%，航行平均速度为5.1节、较上周提升6.6%；集装箱船周平均数为119艘、较上周减少18.4%，航行周平均速度为6.7节、较上周提高3.8%。截至6月27日当周，上海港口集装箱船数量周环比下降14.4%，集装箱船容量周环比下降16.4%。 图表24：长三角海域船舶数量回落、航行速度回升 图表25：集装箱船舶数量减少、周平均航行速度提升 图表26：上海港口集装箱船数量仍较低迷 图表27：上海港口集装箱船容量维持低位 一线城市地铁客流量进一步提升，出行恢复强度有所分化。本周（6月26日至7月2日），全国9个主要城市地铁客运量合计较上周回落1%，主要缘于江苏地区出现疫情、南京疾控对疫情防控进行再部署，受此影响，南京本周地铁客运量周环比下降9.3%，对整体地铁客运量形成拖累；但受益于疫后恢复，上海、北京地铁客流量持续提升、分别较上周上涨13.3%、9.4%。国金数字未来Lab数据显示，本周各线城市出行强度分化，新一线、三线城市均较上周提升0.3%，一线、二线城市回落、均较上周下降0.1%。 图表28：本周，9城地铁客运量总体略有回落 图表29：本周，全国各线城市出行恢复强度有所分化 全国餐饮恢复强度、外卖恢复强度延续上行。国金数字未来Lab数据显示，本周（6月26日至7月2日），全国各线城市餐饮恢复强度延续回升，其中一线城市回升幅度最为显著、较上周提升4.8%，新一线、二线、三线城市分别较上周提升2.3%、1.8%、1.5%。同时，全国各线城市外卖恢复强度也延续上行，其中一线城市回升幅度较大、较上周提升3.4%、外卖恢复强度已连续5周提升，新一线、二线、三线城市分别较上周提升3%、2.5%、2.7%，指向全国餐饮、外卖消费进一步修复。 图表30：全国各线城市餐饮恢复强度持续提升 图表31：全国各线城市外卖恢复强度持续提升 连锁餐饮数据显示，线下消费场景趋于修复。国金数字未来Lab数据显示，上周（6月19日至6月25日），某连锁餐饮全国疫情歇业率延续下降、较前周降低1个百分点至8.6%。全国流水恢复强度回升后下降、整体较前周提升15.8%，其中北京、湖北、福建流水幅度强度均快速提升后出现回落、但整体变动幅度分化、分别较前周提升31.2%、9.7%、-2.7%；上海或受益于线下消费场景修复放开，流水恢复强度较前周提升180%。 图表32：某连锁餐饮全国疫情歇业率延续下降 图表33：某连锁餐饮全国流水恢复强度回升后下降 风险提示： 1、疫情反复。疫情演绎仍存在不确定性，仍需紧密跟踪各地疫情演变及对疫情防控和经济的潜在扰动。 2、数据统计误差或遗漏。一些数据指标，可能存在统计或者处理方法上的误差和偏误；部分数据结果也可能受到样本范围、统计口径等影响。