首次覆盖：以酒会友，高性价比线下社交平台的引领者

海伦司是一家国内最大的连锁酒馆，以直营模式快速拓店，目前门店总数接近900家，市场份额位居行业之首。近年来公司业绩快速增长，预计未来三年仍将保持快速拓店的态势，且以下沉市场为主，并推出轻资产模式，为门店下沉提供新思路。我们给予公司23年40倍PE，对应目标价23.06港元，首次覆盖给予“买入”评级。