医药行业2022年中期投资策略：新起点，再出发

本报告是首创证券医药行业2022年中期投资策略，主要观点如下：

1. 行业估值回到历史低位，长期来看具有较高的投资性价比。
2. 重点关注长期有望跑赢行业平均水平的成长性细分领域，如CXO、生命科学上游、创新药、特色仿制药、药品产业链上游、医疗新基建、国产替代快速推进的内窥镜和需求快速增加的康复医疗设备、业绩边际改善的眼科和生长激素等消费医疗行业上市公司。
3. 重视“低估值+景气度预期提升”的板块的投资机遇，如中药板块和连锁药店。
4. 风险提示包括医保/药品集采政策严厉程度超预期、全球制药产业链分工发生重大不利变化、疫情影响公司业绩和公司治理结构风险。

总的来说，报告认为医药行业具有较高的投资价值，需要把握产业趋势和估值性价比，进行标的选择。