首次覆盖：深耕二十载，从IP电话到综合协同办公

亿联网络是一家全球领先的沟通与协作解决方案提供商，产品布局从桌面通信终端到智慧会议室再到云办公终端。自2020年以来，“5G”+“新冠”前拉后推，催化远程办公市场需求，行业整体景气度高升。2022年，公司利润率受到美元兑人民币汇率上行影响有望维持高位，全年业绩或将持续提升。预计公司2022-2024年营业收入分别为48.13、63.19、81.71亿元，同比增长为30.65%、31.29%、29.30%，2022-2024年归母净利润分别实现22.16、27.50、34.41亿元，同比增长37.15%、24.06%、25.13%，对应EPS为2.46、3.05、3.81元，对应6月28日收盘价的PE为32/26/20倍。首次覆盖，给予“增持”评级。