基金研究周报：科创创业指数领涨，煤炭半导体等板块获明显资金净流入

截止上周 ， 从流通份额变化率角度来看 ， 国内股票型基金 、 国际（QDII）股票型基金、商品型基金小幅上升，货币市场型基金有所下降。从资金流向角度来看，商品型基金获资金流入，货币市场型基金资金明显净流出。从上周的交易活跃度的排名来看，交易的热点主要集中在1000ETF、创业板50以及创业板等指数以及煤炭、非银金融等板块。 跟踪的综合ETF基金中，从交易量来看，综合型ETF基金上周交易额为400.77亿元，比前周减少113.54亿元。其中，中大盘风格综合ETF交易额为232.13亿元，比前周减少101.35亿元；中小盘综合ETF交易额为187.79亿元，比前周减少9.89亿元。 32只主题ETF的平均周涨幅为1.58%。其中大盘风格ETF平均周涨幅为0.39%；中小盘风格ETF平均周涨幅为2.51%。从成交量来看，跟踪的主题ETF总成交额为538.73亿元，比前周减少了80.92亿元。中大盘和中小盘风格指数的ETF成交额较为接近，中大盘风格ETF成交额为273.99亿元，比前周减少了96.81亿元；中小盘风格ETF的成交额为264.74亿元，比前周增加了15.89亿元。 统计我们跟踪的综合和行业主题不同板块下最具代表性ETF的表现。从收益来看，在综合类指数中，科创、创业板等指数领涨。在行业主题类中，环保、芯片、新能源汽车等板块表现良好，煤炭板块表现最差。从资金流向来看，在综合类指数中，只有中证800获得资金净流入，上证50和沪深300等大盘指数ETF资金净流出。在行业主题类中，煤炭、芯片、地产板块获明显资金净流入，证券、军工、消费等板块资金净流出。 风险提示：指数型基金不能规避A股市场、海外股票市场以及商品市场的系统性风险，且风险大于普通股票型和混合型基金。货币ETF基金不能规避利率市场风险。 1.ETF市场行情统计 参考我们的定期报告《指数基金工具箱》，通过基金规模、成交额等指标对ETF进行筛选，选出综合以及行业主题不同板块下最具代表性的ETF进行长期跟踪。通过对选出的ETF进行大小盘风格分类以及对流通份额变化、净买入资金以及成交额等指标的跟踪监测，可以作为市场大小盘风格切换以及资金流向的参考。 1.1ETF不同基金类型表现 截止上周末，从流通份额变化率角度来看，国内股票型基金、国际（QDII）股票型基金、商品型基金小幅上升，货币市场型基金有所下降。从资金流向角度来看，商品型基金获资金流入，货币市场型基金资金明显净流出。 表1：不同类型ETF的市场表现（亿元） 1.2国内股票型ETF交易活跃度排名 将基金周换手率（成交量（份）/场内流通份额（份））作为ETF交易活跃度的考量，基金周换手率高表明资金对某个板块的看法可能分歧较大，需引起关注。 从上周的交易活跃度的排名来看，交易的热点主要集中在1000ETF、创业板50以及创业板等指数以及煤炭、非银金融等板块。 表2：股票ETF交易活跃度排名 2.大小盘风格监测 2.1综合股票ETF 截止上周，我们跟踪的综合ETF基金中，从交易量来看，综合型ETF基金上周交易额为400.77亿元，比前周减少113.54亿元。其中，中大盘风格综合ETF交易额为232.13亿元，比前周减少101.35亿元；中小盘综合ETF交易额为187.79亿元，比前周减少9.89亿元。 从场内份额来看，综合型ETF基金场内份额为732.64亿份，比前周减少18.18亿份。 其中，中大盘风格综合ETF场内份额为388.83亿份，减少9.23亿份；中小盘综合ETF场内份额为343.81亿份，减少8.96亿份。 图1：综合ETF场内份额变动（亿份） 图2：综合ETF周交易额（亿元） 2.2主题股票ETF 截止上周，我们跟踪的32只主题ETF的平均周涨幅为1.58%。其中大盘风格ETF平均周涨幅为0.39%；中小盘风格ETF平均周涨幅为2.51%。 从成交量来看，我们跟踪的主题ETF总成交额为538.73亿元，比前周减少了80.92亿元。跟踪中大盘和中小盘风格指数的ETF成交额较为接近，中大盘风格ETF成交额为273.99亿元，比前周减少了96.81亿元；中小盘风格ETF的成交额为264.74亿元，比前周增加了15.89亿元。 我们跟踪的主题ETF场内份额为2488.33亿份，比前周增加36.72亿份。其中，中大盘风格主题ETF场内份额为1181.62亿份，增加9.42亿份；中小盘主题ETF场内份额为1306.71亿份，增加27.30亿份。 图3：主题ETF场内份额变动（亿份） 图4：主题ETF周交易额（亿元） 3.板块资金流向跟踪 截止上周，统计我们跟踪的综合和行业主题不同板块下最具代表性ETF的表现。从收益来看，在综合类指数中，科创、创业板等指数领涨。在行业主题类中，环保、军工、新能源汽车等板块表现良好，煤炭板块表现最差。从资金流向来看，在综合类指数中，只有中证800获得资金净流入，上证50和沪深300等大盘指数ETF资金净流出。在行业主题类中，煤炭、芯片、地产板块获明显资金净流入，证券、军工、消费等板块资金净流出。 表3：股票型ETF不同板块的市场表现（亿元） 4.商品ETF 上周跟踪的商品ETF基金中，博时黄金ETF周跌幅最小，跌幅为-1.19%，豆粕ETF周跌幅最大，跌幅为-9.45%。 从跟踪的商品ETF整体场内份额来看，上周相比于前一周场内份额上升0.56亿份，从整体成交额来看，减少23.77亿元。 图5：商品型ETF份额以及成交额变化 5.海外ETF 上周跟踪的海外ETF基金中,纳指ETF周涨幅最大，涨幅为5.03%，纳指ETF涨幅最小，涨幅为3.16%。 从跟踪的海外ETF基金整体场内份额来看，上周相比于前一周场内份额减少0.12亿份，从整体成交额来看，减少了21.98亿元。 图6：QDII股票型ETF份额以及成交额变化 6.货币市场ETF 截止上周末，SHIBOR隔夜利率1.44%,比前周上升了0.02%；SHIBOR一周利率1.85%,比前周上升了0.02%。华宝添益七日年化收益率为1.67%，比前周上升了0.05%；银华日利七日年化收益率为1.78%，与前周持平。从场内份额看，华宝添益场内份额为1475.93亿份，比前周减少了25.88亿份；银华日利场内份额为1265.10亿份，比前周减少70.31亿份。 图7：SHIBOR与货币ETF七日年化收益率% 图8：货币ETF周交易额（亿元）与场内份额（亿份） 7.风险提示 1，股票指数型基金不能规避股票市场的系统性风险。 2，海外股票市场指数型基金，不能规避海外股票市场市场的系统性风险。 3，商品指数基金不能规避商品市场风险。 4，股票指数型基金市场风险大于普通股票型和混合型基金。 5，货币市场基金，不能规避利率市场风险。