通信行业周报2022年第15期：千兆宽带快速建设，工信部持续促进物联网发展

行业要闻追踪：千兆宽带快速建设，应用加快推进。工信部公布2022年1-5月通信业经济运行情况，其中，截至5月末，我国10GPON端口数量已超千万，千兆用户规模已达5591万户。千兆宽带建设部署持续超前政策规划，应用加快推进，建议关注三大运营商【中国移动】、【中国电信】和【中国联通】以及千兆宽带相关产业链环节如千兆家庭网关等。 2021年物联网示范项目名单公布。示范项目包括物联网芯片、高精度定位等关键技术攻关类项目及智能制造、智能驾驶等融合应用创新类项目，有助于进一步发挥物联网在推动数字经济发展等方面的重要作用。相关国产领先厂商有望持续受益，建议关注通信模组如【移远通信】等，智能控制器如【拓邦股份】等，AIoT芯片如【瑞芯微】、【中颖电子】等，高精度定位如【华测导航】、【北斗星通】等及工业互联网如【映翰通】、【三旺通信】等。 行业重点数据追踪：1）运营商数据：据工信部数据，截至2022年5月，国内移动电话用户总数达16.6亿户，其中5G移动电话用户达4.28亿户，渗透率达到25.8%。；2）5G基站：截至2022年5月，5G基站总数已达到170万个；3）云计算及芯片厂商：22Q1，BAT资本开支合计181亿元（同比+19%，环比-28%）；22Q1，海外三大云厂商及Meta资本开支合计355.18亿美元（同比+30%，环比-2.8%）。信骅2022年5月营收4.66亿新台币（同比+52.7%，环比+2.5%），上修全年营收增速至优于45%。 行情回顾:近两周通信（申万）指数上涨2.97%，沪深300指数上涨4.90%，板块表现弱于大市，相对收益-1.93%，在申万一级行业中排名第18。在我们构建的通信股票池里有148家公司，近两周平均涨跌幅为4.22%，各细分领域中，光纤光缆、IDC、物联网等板块领涨，涨幅分别为9.94%/9.81%/5.70%。 投资建议：看好政策出台带动产业链景气度提升。建议关注三条主线：（1）二季度受疫情影响有限的高弹性行业优质龙头，主要有：物联网模组（移远通信）、光器件模块（天孚通信、中际旭创）；（2）政策加码积极推动的产业：如北斗（华测导航、北斗星通）、工业互联网（映翰通、三旺通信）方向；（3）下半年行业景气度提升的方向：通信+汽车（瑞可达）、通信+新能源（中天科技、亨通光电）。 2022年6月份的重点推荐组合：移远通信、天孚通信、亿联网络、亨通光电、华测导航。 风险提示：全球疫情加剧风险、5G投资建设不及预期、中美贸易摩擦等外部环境变化。 产业要闻追踪......................................................................................................................................5行业重点数据跟踪............................................................................................................................21板块行情回顾....................................................................................................................................25 投资建议：看好政策出台带动产业链景气提升............................................................................29风险提示............................................................................................................................................29免责声明............................................................................................................................................30 表表表表表 ...................................................................................................................1：中国千兆宽带部署超前政策规划 8 10 11 27 29 ...........................................................................................2：部分2021年物联网关键技术攻关类示范项目...........................................................................................3：部分2021年物联网融合应用创新类示范项目 .............................................................................................................................4：近两周通信行业公司动态.............................................................................................................................5：重点公司盈利预测及估值 产业要闻追踪 （1）工信部公布2022年1－5月份通信业经济运行情况 事件：6月22日，工信部公布2022年1－5月份通信业经济运行情况。整体来看，1－5月份，通信行业整体运行平稳，电信业务收入增速保持8%以上，电信业务总量较快增长；云计算等新兴业务快速增长，行业发展新动能持续增强；千兆光网等新型基础设施建设和应用加快推进。 点评： 亮点一：电信业务收入增速略有下降，整体维持较快增长 2022年1-5月电信业务收入增速稳中有降，整体维持较快增长。近年来，随着运营商行业竞争格局改善、5G应用发展等有利因素，我国电信业务收入增速重回增长轨道，自2019年的低点0.8%逐步复苏。据工信部数据，2022年1-5月，全国电信业务累计完成收入6650亿元，同比增长8.5%，增速环比回落0.3pct，但仍维持21年5月以来的8%以上的较快增长。 图1：2021-2022年1-5月电信业务收入和电信业务总量累计增速 细分来看，新兴业务的拉动作用不断显现： （1）固定互联网宽带业务：1－5月份，三家基础电信企业完成互联网宽带业务收入1001亿元，同比增长9.4%，在电信业务收入中占比为15.1%，拉动电信业务收入增长1.4个百分点，总体维持平稳增长。 （2）移动数据流量业务收入：1－5月份，三家基础电信企业完成移动数据流量业务收入2739亿元，同比增长1%，在电信业务收入中占比为41.2%，拉动电信业务收入增长0.4个百分点。 （3）新兴业务：新兴业务1－5月份收入达到1283亿元，同比增长34.3%，在电信业务收入中占比为19.3%，拉动电信业务收入增长5.3个百分点。其中云计算和大数据收入同比增速分别达131.8%和55.7%，数据中心业务收入同比增长19%，物联网业务收入同比增长27.4%。 用户层面，物联网用户占比近半，IPTV用户稳步增长。截至5月末，三家基础电信企业发展蜂窝物联网终端用户15.9亿户，占移动网终端连接数（包括移动电话用户和蜂窝物联网终端用户）的比重已达49%。IPTV（网络电视）总用户数达3.64亿户，比上年末净增1540万户。 图2：新兴业务收入增长情况 图3：蜂窝物联网用户（亿户）及增速 （4）语音业务：1－5月份，三家基础电信企业完成固定语音和移动语音业务收入86.4亿元和471.5亿元，同比分别下降10.8%和4.3%，在电信业务收入中总占比8.4%，占比同比回落1.3个百分点。 电信业务使用情况方面： （1）移动互联网流量持续增长：1－5月份，移动互联网累计流量达1027亿GB，同比增长21.4%。 （2）DOU值稳步提升。截至5月末，移动互联网用户数达14.4亿户，比上年末净增2003万户。5月当月户均移动互联网接入流量（DOU）达到15.57GB/户·月，同比增长14.3%，比上年底高0.85GB/户·月。 图4：2021-2022年1-5月累计接入流量（亿GB） 图5：2021-2022年1-5月移动互联网流量及DOU情况 亮点二：5G建设稳步推进，用户渗透率持续提升 基站建设方面，截至5月末，5G基站总数达170万个，占移动基站总数的16.7%，占比较上年末提高2.4个百分点。其中1－5月份新建5G基站27.5万个。 图6：我国5G基站建设情况（万个） 三大运营商5G业务渗透率持续提升。据工信部数据，截至2022年5月，三家基础电信企业的移动电话用户总数达16.6亿户，比上年末净增1966万户。其中，5G移动电话用户达4.28亿户，比上年末净增7334万户，渗透率达到25.8%。 具体来看： （1）中国移动：截至2022年5月，公司移动用户数约9.67亿户，其中，5G套餐用户数4.95亿户，渗透率达到51.2%。 （2）中国电信：截至2022年5月，公司移动用户数约3.81亿户，其中，5G套餐用户数2.24亿户，渗透率达到58.9%。 （3）中国联通：截至2022年5月，公司“大联接”用户累计到达数7.95亿户，其中，5G套餐用户累计到达数为1.80亿户，5月净增494万户。 图7：移动电话用户数（亿户）及5G渗透率 图8：三大运营商5G客户数（万户） 亮点三：千兆宽带超前部署，相关产业链有望受益 10GPON端口建设已超前完成2022年目标。在21年4月发布的《“双千兆”网络协同发展行动计划（2021-2023年）》中，规划到2023年底具备覆盖4亿户家庭的能力及1000万以上10G PON端口。21H2以来，我国千兆光网建设加速，工信部2022年工作重点任务将原定目标提前一年。而截至2022年5月，我国10GPON以上端口达1039万个，完成2022年工作目标，千兆宽带建设持续超前政策指引。 图9：10GPON端口建设情况 表1：中国千兆宽带部署超前政策规划 千兆用户快速发展，已接近2025年目标。截至5月末，百兆及以上宽带用户达5.23亿户，占总用户数的93.6%；千兆宽带用户达5591万户，比上年末净增2135万户，已接近《“十四五”信息通信行业发展规划》中2025年6000万目标。 图10：10GPON端口建设情况 相关产业链有望受益千兆宽带加速建设。随着千兆宽带部署加速，一方面，运营商直接招标OLT、ONU设备，相关厂商有望受益，另一方面，上游产业链如10GPON光模块及光芯片有望同步受益。而家庭网络环境向千兆升级，机顶盒、路由器等家庭网络设备迎来升级，如智能化、支持超高清的机顶盒产品等。 图11：家庭宽带产业链主要环节及部分代表公司 投资建议：工信部公布2022年1-5月通信业经济运行情况，其中，截至5月末，我国10G PON端口数量已超千万，千兆用户规模已达5591万户。千兆宽带建设部署持续超前政策规划，应用加快推进，建议关注三大运营商【中国移动】、【中国电信】和【中国联通】以及千兆宽带相关产业链环节如千兆家庭网关等。 （2）