交易宝公版带动SaaS收入建增长势头，集团盈利空间逐步释放，首予「买入」评级，目标价为每股1.28港元

捷利交易宝(08017.HK)是一家领先的证券交易平台服务供应商，主要服务于香港券商及其客户。集团的香港券商客户均为B类及C类交易所参与者。集团的一体化证券交易平台服务主要包括i)前台交易系统服务、ii)行情数据服务、iii)托管及云基础设施服务、iv)SaaS服务及v)其他增值服务，其主要通过集团自主开发的证券交易平台软件(交易宝及交易宝公版)提供该等服务。交易宝公版开始步入收获期，成为未来盈利动力核心。集团的平台注册用户数量不断上升，吸引更多券商客户使用集团的平台作行情浏览、市场推广及交易渠道，从而带动集团交易宝公版的收益。随着交易宝公版的收入增长，集团的盈利空间将逐步释放。我们预计集团未来两年将重点推广交易宝公版以带动SaaS分部的收入增长及成为集团未来的核心盈利。捷利交易宝(08017.HK)的后台功能持续强化，打造客户高黏着力。集团一直多元化后台功能，以增加固有客户的黏着度以稳定定制化产品前台交易系统及行情数据服务的收益。集团已向香港证监会提交第1类及第7类的受规管活动牌照申请，以部署日后拓展暗盘市场的交易业务。捷利交易宝(08017.HK)获得国内领先的金融科技公司垂青，与集团作国际化的战略布局。2022年1月，集团获得一家上海交易所的上市公司金证股份(600446.SH)收购约19.9%股权。金证是次入股集团目的是加强在香港市场的布局，以便日后实现国际化的战略布局。集团的平台技术及业务的合规性皆与国际接轨，我们相信集团与金证未来紧密合作所产生的协同效应，将进一步提升集团的品牌及其上市地位。捷利交易宝(08017.HK)交易宝公版带动SaaS收入建增长势头，集团盈利空间逐步释放，首予“买入”评级，目标价为每股1.28港元。