触底可能性上升，予「买入」评级，目标价每股0.59港元

華顯光電(00334.HK)公佈2020年全年業績，全年收入按年倒退20.2%至43.5億元人民幣，其中模組銷售較去年減少29.4%至34.9億元人民幣，加工服務則同比增長69.7%至8.6億元人民幣。全年毛利率較去年同期增加0.1個百份點至5.0%，全年淨利潤為632.4萬元人民幣，較去年倒退95.5%。下游積極備貨刺激顯示模組需求，2020年下半年虧轉盈，銷售表現優於預期。利潤率提升打破虧損帶來的惡性循環，最艱難的2020年上半年將成為歷史。我們認為，華顯光電(00334.HK)今年的産能利用率有望進一步提升，毛利率有望進一步提高，利潤水平有望觸底回升。因此，我們建議投資者「買入」華顯光電(00334.HK)，目標價為每股0.59港元。