次贷危机的回顾与启示：无限量宽与低利率的逆转

平安观点：美国次贷危机的影响和后续发展对我国地产问题的妥善解决带来启示。次贷危机引发了全球金融危机，美联储量化宽松政策与低利率环境，新冠疫情爆发初期加剧了流动性的泛滥。随着全球通胀的普遍上行带来了流动性收紧的新趋势。我国地产当前面临居民与非金融企业部门杠杆率高企的境况，也出现了疲弱态势，并对经济造成负面影响，纾困举措的落地尚未产生显著效果。在海外未来一段时间仍会继续紧缩货币的背景下，地产行业的债务暴露风险依然存在。在这样的背景下，我国地产行业风险值得高度警惕，并应采取积极稳妥的方式来调控地产难题。通过总结美国次贷危机后的救市经验，我们认为宽松货币环境与政府部门承接杠杆是值得考虑的手段，同时积极摸底地产相关债务主体与金融产品潜在风险，并做好适当的风险隔离与管控；另外，加强金融监管也是应当关注的重点。