本周商品指数持续走弱,主要受美联储激进加息预期压制和国内经济弱复苏的影响。黑色建材下游需求不佳,黑色系弱势运行;基本金属风险偏好回落,压制金属价格;能源化工受加息预期压制,原油短线高位回落;农产品方面,多重利空因素打压,油脂价格大幅走弱。往后看,商品指数或迎来支撑,一是美联储6月议息会议一旦落地,利空因素释放后,市场的风险偏好或得到回归;二是供应链问题仍未得到有效解决,商品供给不足的问题仍对价格有支撑;三是疫情过后,国内经济开始逐步复苏,或带动需求触底改善。总的来看,尽管商品的长期投资价值明显下降,但短期的支撑依旧有力,这或制约商品指数回落的空间。