经济数据转好，复苏斜率抬升。上周，美联储加息75BP落地，根据CME数据市场预期未来3次加息均为50BP步长，12月加息为25BP步长，美国货币政策收紧力度边际转松。国内，5月主要经济数据公布，规模以上工业同比增长0.7%，上月为下降2.9%；社会消费品零售总额同比下降6.7%，降幅比上月收窄4.4个百分点；1-5月份，固定资产投资同比增长6.2%；整体上，物流保通保畅，生产供给逐步回升，市场需求逐步改善。宏观高频景气指数持续复苏回弹，整体来看6月复苏状况良好；通胀方面，猪肉价格、工业品环比均有所上涨。美债利率目前已在高位，后续加息的边际影响有限，或高位盘旋至年末；而国际间套息交易将会增大我国资本外流压力。国内来说，伴随稳增长政策效力逐步展现，经济复苏动能逐步增强，货币政策进一步增量宽松的可能性偏低，或维持当前流动性充裕水平至经济显著企稳；财政政策力度较强，地方政府债短期大量净融资支撑基建等投资项目落地。预计二季度将成为全年经济底，进入三季度后，经济中枢进一步上移。
