2022年中期宏观策略：拨云见日，W型反转

本报告对2022年中期宏观策略进行了分析。预计下半年核心通胀略有降温，能源食品高位震荡，通胀再创新高的动能不足，但也很难有快速下降，全年维持在6%的水平。抗通胀成为美联储第一要务，年内还有175bp的加息空间，加息进度取决于通胀的韧性。最快三季度3m10s倒挂，年内衰退概率不高。国内经济周期从衰退后期转向复苏前期，存量政策进入监督落实期，增量政策静待7月政治局会议，关注宽信用拐点，稳地产、扩基建、促消费是主要抓手。A股大势从超跌反弹到蓄势到W型反转，宽信用见效之前，金融仍有配置价值，消费相对收益仅次于金融。成长板块光伏设备、电池和军工电子综合景气度居前。报告还提到了海外宏观和国内宏观的分析，以及A股策略的建议。