券商：触底反弹的行业变革

经纪行业触底反弹。华泰研究预测，2022年经纪行业收入和利润波动上升，但券商行业整体盈利平稳增长。建议关注中信证券、中金公司、国泰君安、广发证券和东方证券等大型券商。此外，公募基金发展缓慢，IPO业务收入大幅增长，资产管理净收入同比下降，投资业务业绩受市场波动影响明显下滑。在中性情景下，预计2022年股票基金日均成交额为9,500亿元人民币，佣金率为0.0235%。 IPO总体规模相对稳定，IPO融资5500亿元，再融资11.5亿元。在我们的中性情景下，2022 年融资融券余额为 1.55 亿元人民币。