医药健康行业周报：关注防疫研发进展，把握疫情后医疗恢复

医药健康板块走势：2022年5月16日至5月22日，A股医药健康板块下跌1.8%，跑输沪深300指数4.0%，其中医药健康板块股票上涨数量为141家，下跌数量296家；港股方面，恒生医疗保健指数上涨6.7%，跑赢恒生指数2.6%，其中港股医药健康板块股票上涨数量为144家，下跌数量为55家；美股方面，标普500医疗指数上涨0.9%，跑赢标普500指数3.9%，其中美股医药健康板块股票上涨数量749家，下跌数量526家。。 细分板块表现：细分板块方面，创新药、医疗器械、生物制品、原料药、医疗服务、CXO、医美、中药及药店板块涨幅分别为-2.78%、-1.54%、-2.86%、-4.18%、-2.01%、-2.06%、2.59%、-2.20%及-2.96%，涨幅最大的板块为医美板块。 创新药进展。本周国内2款新药获批，1款新药申请上市，6款新药申报临床，欧洲、美国、日本本周无创新药获批。截至2022年5月22日，本月国内获批5款创新药，美国、欧洲及日本暂无创新药获批。 投融资:数据库显示，本周全球投融资事件数约34件，其中国内发生19件，海外发生15件。总体来看，5月截至目前，国内主要集中在早期投资，而海外主要集中于早期及其他投资，医疗器械、创新药及医疗技术投融资较为火热。 继续看好CXO行业及医药上游供应链。CXO行业海内外需求稳定，中长期成长确定性强；原料药产业升级（CDMO）+产业延展双路径成长，预计 2022年API板块盈利能力将持续得到提升；看好十四五期间供应链的投资机遇（产业升级+国产替代），包括装备设备、科学仪器、科研配套上游试剂耗材、医药工业上游耗材和原辅料包材等细分领域。 当前医疗板块具备较为突出的投资价值和相对很小的投资风险，我们在兼顾疫情投资主线（疫苗、检测、小分子药物）的同时，建议将配置重心转移到常规院内医疗和消费医疗的恢复上来。 投资建议 看好医药创新成长，关注底部区域的头部药企和具有新品种放量预期的特色药企，及新冠相关研发进展。 建议关注新冠检测、常规医疗及消费医疗的疫情后恢复。 风险提示 集采超预期风险；投融资数据事件遗漏；政策监管风险等。 本周医药健康领域总览 市场概况 本周A股医药健康板块下跌1.8%，跑输沪深300指数4.0%，其中医药健康板块股票上涨数量为141家，下跌数量296家；港股方面，恒生医疗保健指数上涨6.7%，跑赢恒生指数2.6%，其中港股医药健康板块股票上涨数量为144家，下跌数量为55家；美股方面，标普500医疗指数上涨0.9%，跑赢标普500指数3.9%，其中美股医药健康板块股票上涨数量749家，下跌数量526家。 图表1：医药健康指数与大盘指数对比 A股医药健康板块走势 自2021年9月起沪深300指数累计下跌15.81%，A股医药健康指数累计下跌27.84%，跑输沪深300约12.03%。本周沪深300指数上涨2.2%，A股医药健康板块下跌1.8%，其中上涨家数141家，涨幅前3的股票为和佳医疗、海正药业、生物谷，涨幅分别为21.7%、21.5%、20.5%；下跌家数296家，跌幅前3的股票为泰林生物、正海生物、奥翔药业，跌幅分别为41.1%、35.5%、24.6%。 图表2：A股医药健康板块走势 图表3：A股医药健康个股涨停top10 港股医药健康板块走势 自2021年9月起，恒生指数累计下跌20.02%，港股医药健康板块累计下47.85%，跑输恒生指数约27.83%。本周恒生指数上涨4.1%，港股医药健康板块上涨6.7%，其中上涨家数144家，涨幅前3的股票为君百延集团、再鼎医药、亚盛医药，涨幅分别为37.7%、32.8%、32.4%；下跌家数55家，跌幅前3的股票为新锐医药、宏力医疗管理、君实生物，跌幅分别为10.6%、9.5%、8.7%。 图表4：港股医药健康板块走势 图表5：港股医药健康个股涨跌top10 美股医药健康板块走势 自2021年9月起，标普500指数累计下跌13.98%，美股医药健康板块累计下跌5.13%，跑赢标普500约8.85%。本周标普500指数下跌3.0%，美股医药健康板块上涨0.9%，其中上涨家数749家，涨幅前3的股票为GEOVAXLABS、NANOVIRICIDES、MARPAI，涨幅分别为107.5%、101.2%、83.1%；下跌家数526家，跌幅前3的股票为EVOFEM BIOSCIENCES、PREDICTIVEONCOLOGY、远藤制药(ENDOINTL)，跌幅分别为64.5%、61.4%、61.3%。 图表6：美股医药健康板块走势 图表7：美股医药健康板块个股涨跌Top10 细分板块表现 细分板块方面，创新药、医疗器械、生物制品、原料药、医疗服务、CXO、医美、中药及药店板块涨幅分别为-2.78%、-1.54%、-2.86%、-4.18%、-2.01%、-2.06%、2.59%、-2.20%及-2.96%，涨幅最大的板块为医美。 图表8：医药健康子行业走势 北上南下资金分析陆股通 本周陆股通医药股持股市值约1744亿元，相比上一周1766亿元减少约22亿元；医药股持股市值在陆股通中占比约7.8%，相比上周的8.2%，减少约0.4%。陆股通医药股持股规模本周呈现出大幅下降的趋势。 图表9：医药股陆股通持股市值 图表10：医药股陆股通持股市值占比 本周陆股通中，医药股持股市值排名前10的分别为迈瑞医疗、药明康德、恒瑞医药、泰格医药、爱尔眼科、金域医学、片仔癀、云南白药、康龙化成、智飞生物。陆股通医药股持股比例前10的分别为山东药玻、金域医学、艾德生物、海尔生物、泰格医药、迪安诊断、东阿阿胶、迈瑞医疗、恒瑞医药、东方生物。 图表11：医药股持股市值排名Top10（亿元） 图表12：医药股持股市值占比排名Top10（%） 截至2022年5月22日，陆股通医药股中距离前一个月增量排名前10的分别为东方生物、基蛋生物、硕世生物、海尔生物、英科医疗、新华制药、甘李药业、昆药集团、新产业、国药股份；连续3个月持股比例增加前10的分别为东方生物、花园生物、白云山、基蛋生物、英科医疗、羚锐制药、硕世生物、君实生物、海尔生物、普洛药业。 图表13：陆股通医药股距离前一个月增量排名 图表14：陆股通医药股连续三个月增量排名 港股通 本周港股通医药股持股市值约1253亿港元，相比上一周1192亿港元增加约63亿港元；医药股持股市值在港股通中占比约6.1%，与上周的6.1%持平。港股通医药股持股规模整体呈现增加趋势。 图表15：港股通医药股持股市值 图表16：港股通医药股持股比例 本周港股通中，医药股持股市值排名前10的分别为药明生物、金斯瑞生物科技、海吉亚医疗、信达生物、复星医药、微创医疗、石药集团、威高股份、药明康德、君实生物。港股通医药股持股比例前10的分别为山东新华制药股份、海吉亚医疗、复星医药、白云山、维亚生物、君实生物、亚盛医药、金斯瑞生物科技、先健科技、锦欣生殖。 图表17：港股通持股市值排名Top10 图表18：港股通持股占比排名Top10 截至2022年5月22日，港股通医药股中距离前一个月增量排名前10的分别为君实生物、信达生物、山东新华制药股份、海普瑞、复星医药、复星医药、和铂医药、启明医疗、海吉亚医疗、云顶新耀、四环医药；连续3个月持股比例增加前10的分别为和铂医药、君实生物、海普瑞、山东新华制药股份、信达生物、海吉亚医疗、上海医药、启明医疗、康龙化成、云顶新耀。 图表19：港股通医药股距前一个月增量排名 图表20：港股通医药股连续3个月持股增量排名 龙虎榜数据 本周龙虎榜中医药健康板块股票数量共25只，其中上榜天数超过2天的有大理药业、新华制药、双成药业、华润双鹤、千金药业、华北制药、奥翔 药业、步长制药、方盛制药。本周医药健康龙虎榜单中，下跌股票共6只，为步长制药、华北制药、新华制药、华润双鹤、双成药业及奥翔药业。 图表21：龙虎榜上榜次数 图表22：龙虎榜涨跌幅 投融资情况 5月（截至2022年5月22日），全球投融资事件数约100件，其中国内发生47件，涉及金额10.31亿美元，海外发生53件，涉及金额约37.72亿美元。 图表23：全球投融资事件数 图表24：全球投融资金额数（亿美元） 从融资轮次上看，5月国内融资事件大多集中在A轮，共有15个项目获投，其次为天使轮、Pre-A轮，各有9、7件获投。海外方面，5月投融资事件大多集中在战略投资和B轮，各有10个项目获投，其次为并购和A轮，投融资事件数各有8件。总体来看，5月截至目前，国内主要集中在早期投资，而海外主要集中于早期及其他投资。 图表25：国内投融资轮次事件数 图表26：海外投融资轮次事件数 从行业领域来看，国内5月医疗器械领域最为吸金，投融资事件数达到17件，占总融资事件数的36%，其次为创新药，事件数为15件，占比为32%。海外方面，创新药依然占据最高，5月投融资事件数33件，占全部事件数的63%。其次为医疗技术及医疗器械，事件数发生数各为5件，占比约为10%。总体来说，5月截至目前医疗器械、创新药及医疗技术投融资较为火热。 图表27：国内5月子行业投融资事件数占比 图表28：海外5月子行业投融资事件数占比 重点事件 5月16日，在国家药品监督管理局的部署下，药审中心组织制定了《抗肿瘤治疗的免疫相关不良事件评价技术指导原则》。《指导原则》的制定能够帮助规范提升肿瘤免疫治疗领域用药的安全性，提高行业的规范，有利于行业的健康发展。随着肿瘤免疫疗法的相关政策不断推出和落地，相关产业迎来快速的发展。 5月19日，国家发改委、卫健委、中医药局联合公布《第三批国家区域医疗中心建设项目名单》。国家区域医疗中心建设能够解决区域内患者跨省转诊就医的难题，提供更高质量的医疗服务。国家区域医疗中心的建设将持续利好医疗基建，为医疗信息化、医疗器械、医疗设备等行业注入新活力。 5月20日，国务院办公厅发布关于印发“十四五”国民健康规划的通知。 《规划》提出，到2025年，公共卫生服务能力显著增强，医疗卫生服务质量持续改善，医疗卫生相关支撑能力和健康产业发展水平不断提升，国民健康政策体系进一步健全等目标。《规划》中还确定了七项重点工作任务，其中“促进中医药传承创新发展”、“提高医疗卫生服务质量”、“做优做强健康产业”等工作要点值得高度关注。 医疗行业 周观点 医疗器械：院内诊疗及手术量恢复预期较强，耗材未来需求有望迎来反弹，器械创新研发进程持续推进，细分领域国产替代进程加速。福建电生理集采联盟有望加速国产产品入院进程，医保控费政策已充分预期，龙头公司下半年有望重回高增长轨道，建议关注创新器械产品的出海进展。 体外诊断：新冠核酸检测，国内多个城市和地区（北上深、杭州、大连等）已经陆续探索实施常态化核酸检测工作，多地联合采购核酸检测试剂等耗材价格下降，市占率较高的厂家或有机会实现以量换价。猴痘海外多地报道病例，可通过荧光PCR等方法进行检测，需关注后续演变；化学发光等业务国内仍保持高速增长，国内市场国产化低，国产替代背景下，板块性价比凸显，估值有望持续修复。 生物制品：疫情影响逐步受控，有望持续保持稳健高速增长，当前板块估值性价比突出，关注生长激素、血制品、常规疫苗放量及新冠疫苗序贯接种。近期海外多国出现猴痘病例，关注后续传染病演进趋势。 医疗服务：国务院办公厅印发《“十四五”国民健康规划》，提到“促进社会办医持续规范发展”，体现了对医疗服务的更高质量诉求，有望进一步加强全市场合规化水平。 医美板块：二季度受疫情影响，上海等城市医美线下机构处于暂时停业状态，后续线下门店有望逐步恢复营业，延期消费需求逐渐释放，看好三季度消费快速反弹。 中药板块：疫情期间相关中药发挥了不可替代的作用，同时疫情也催生了大众保健需求，中药需求进一步提升。由于上游药材涨价，部分公司会持续进行提价。中药配方颗粒在二季度后有望持续放量。 药店：受到疫