通信行业点评：5G R17标准冻结，物联网与工业互联网场景迎增量

事件：2022年6月9日，3GPP RAN第96次会议圆满结束，5G R17标准宣布冻结，标志着5G第二个演进版本（第三个版本）标准正式完成。 R17是对前两个5G标准版本的持续演进升级 R15侧重于增强移动宽带（eMBB）方面的提升，即更快的网络传输速率，主要面向2C市场，并引入对超可靠低时延通信（uRLLC）的支持；频谱方面，R15引入对Sub-7GHz和毫米波的支持；5G架构方面，R15支持可扩展和向前兼容。 R16侧重于向垂直行业应用拓展，引入对免许可频谱（NR-U）的支持，首次引入NR V2X及面向C-V2X的基于5G NR的直连通信，并支持5G广播以及集成接入与回传（IAB）。 R17对前两个标准版本进行了扩展，频谱方面，将毫米波频段从52.6GHz扩展到71GHz；引入“NR-Light”（RedCap），通过对5G功能和特性进行裁剪，将5G NR普及到更低复杂度的物联网终端，并降低此类终端的能耗和价格；引入天地一体新网络（NTN）、增强的IAB、射频中继器等，并支持增强的工业物联网、定位和V2X。 对已商用特性进行改进，完善现网应用，提升关键性能指标 R17在5G规模商用之后制定，汲取了实际部署的经验和不足，实现了标准与商用联动协同。在提升关键指标性能方面，上行业务信道覆盖能力和室内工厂理想环境下的定位精度大大提升，工业互联网时延敏感网络的空口授时精度从R16的±540ns提升到±145ns~±275ns。 引入新终端RedCap、新网络NTN和新功能MBS 轻量级新型终端（RedCap）通过降低终端带宽和天线数目、简化双工传输、裁剪协议流程功能、减少功耗开销等技术手段，可满足低成本、低功耗、中等数据速率的物联需求，与NB-IoT形成互补，适配工厂传感、视频监控及可穿戴设备等多种应用场景。天地一体新网络（NTN）通过卫星天链中继实现上千公里覆盖，与地面通信相辅相成，共同构建空天地一体化立体融合网络，为用户提供“无处不在、无时不在”的通信服务。多播广播功能（MBS）通过灵活的传输模式及反馈机制，实现多播广播业务的高效可靠传输，可服务于公共安全、赛事直播等多种应用场景。 投资建议：5GR17标准发力中高速物联网及RedCap能力终端，扩展高容量uRLLC场景，并促进5G与AI的融合，物联网（车联网）、工业互联网等场景应用将迎增量，物联网领域重点推荐高景气赛道模组厂商【美格智能】、【移远通信】、【广和通】、【有方科技】以及高精度定位龙头【华测导航】，工业互联网领域重点推荐设备商【紫光股份】、【菲菱科思】，建议关注【映翰通】、【三旺通信】、【东土科技】。 风险提示：5G商用不及预期；宏观经济下行风险。 重点公司盈利预测、估值与评级