医药生物行业双周报2022年第12期总第61期行业回顾:本报告期医药生物行业指数涨幅为4.35%,在申万31个一级行业中位居第17,跑输沪深300指数(5.94%)。从子行业来看,医药生物三级行业中,医疗研发外包、医院、医疗耗材板块涨幅居前,涨幅分别为11.95%、9.55%、6.81%,仅原料药、医药流通板块下跌,跌幅分别为1.60%、0.15%。估值方面,截止2022年6月10日,医药生物行业PE(TTM整体法,剔除负值)为24.86x(上期23.75x),显著低于负一倍标准差。重要行业资讯:《中国新药注册临床试验进展年度报告(2021年)》发布、《2021年全国医疗保障事业发展统计公报》发布、《2021年度药品审评报告》发布投资建议:《2021年度药品审评报告》、《中国新药注册临床试验进展年度报告(2021年)》相继发布。2021年药物临床试验年度登记总量首次突破3000项,新药临床试验占比增至60.5%;2021年国家药监局药审中心审评通过47个创新药,再创历史新高。创新药注册审评数据再次刷新,反映了药品审评审批制度改革的持续深化,鼓励创新政策红利的不断加码。我国药物研发势头强劲,创新氛围逐渐形成。建议加大行业的配置比重,关注六个方面的投资机会:一是创新驱动型公司、具有国际化能力的制药企业;二是CXO行业;三是关注2021年年报、2022年一季报业绩高增长或超预期且未来业绩确定性较强的龙头企业;四是目前估值较为合理、企稳回升的药店连锁公司;五是关注中药板块;六是关注消费性医疗版块。风险提示:医保谈判品种业绩释放不及预期;新冠疫情反复;政策不确定性。