猪价稳中有升，鸡价持续上涨，继续重点推荐黄鸡、动保板块

养殖板块：1）生猪：猪价周内延续涨势，预计中期继续中枢上行，仍看好资金宽裕、成本占优行业龙头。2022年5月27日22省市生猪平均价15.69/公斤，周环比上涨0.64%，同比下跌15.48%；截止2022年4月，国内能繁母猪存栏量4177.3万头，月环比下降0.2%，相较2021年6月高点下降8.5%。截止2022年6月10日外购仔猪养殖利润47.24元/头，环比盈利略有下滑，自繁自养亏损156.63元/头。截止6月10日二元母猪价格35.80元/千克，周环比上涨0.36%，同比下跌51.11%，截止5月27日22省市仔猪价格上涨至37.13元/千克，周环比上涨9.82%，同比下跌49.27%。5月以来，猪价保持上涨趋势，一方面供给端出栏量处于逐月下降趋势，另一方面需求端疫情管控影响逐渐减弱，餐饮团餐消费需求有所回暖，同时下半年消费旺季密集，中期看价格中枢上行，易涨难跌。仔猪价格持续高位补栏热情较高，二元母猪补栏需求环比呈现小幅回暖趋势，体现行业中长期景气回暖预期强化。行业亏损显著收窄延缓产能去化，而当前猪价仍然处于多数上市猪企成本线以下，我们认为应当优选资金状况宽裕、成本占优龙头，重点推荐：温氏股份、牧原股份，建议关注：唐人神、巨星农牧、新五丰、傲农生物、天邦股份。2）禽类：黄鸡、白鸡均呈现持续上涨趋势。白鸡父母代存栏持续去化，近期毛鸡、鸡苗价格以涨势为主，截止2022年6月10日主产区平均价为9.61元/公斤，周环比上涨1.37%，同比上涨8.83%。黄羽鸡方面，快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡均价截止6月10日分别为6.98元/8.11元/8.65元/6.71元/500g，周环比分别变动-0.29%/+0.62%/-0.57%/-4.28%，同比分别变动+35.53%/+42.28%/+17.37%/+16.90%。随疫情封控影响逐步消除，黄鸡消费需求回暖，同时2022Q2在产父母代存栏环比继续下降，供给偏紧格局不改，预计中期景气持续，下半年需求大概率继续转暖形成价格支撑。黄鸡板块看好成本管控能力与成长性俱佳行业龙头，白鸡则看好育种优势显著的行业龙头，重点推荐：立华股份，建议关注：温氏股份、圣农发展、湘佳股份。3）肉牛养殖：2020年9月国务院办公厅发布《关于促进畜牧业高质量发展的意见》，提出年牛羊肉自给率保持在85%左右目标，行业供需缺口较大，关注肉牛养殖行业机遇，建议关注：鹏都农牧。 动保板块：养殖景气度或趋势性回升，关注动保左侧布局机会。生猪价格持续回暖且预计中期景气度或趋势性回升，动保产品需求或迎困境反转，同时行业β逻辑顺畅，建议积极关注左侧布局机会。1）疫苗：政策推动疫苗产品市场化发展；2）化药：饲料“禁抗”与规模化养殖提升高效治疗类化药需求，新版GMP新标或显著推动行业集中度提升。中长期看具有前端科研院所联合研发+行业领先生产工艺&产能+市场化销售能力出色等全方位优势的行业龙头有望充分收益，重点推荐：中牧股份——市场苗与化药放量支撑业绩逆势高成长，α属性持续验证、回盛生物，同时建议关注：科前生物、瑞普生物、普莱柯、生物股份。 种业板块：周内国家级转基因大豆玉米品种审定标准印发。受国际形势、气候因素等影响，国际粮价持续高位震荡，我国粮食安全与种业振兴重要性持续提升。近年来行业政策密集出台鼓励种业行业研发创新，行业竞争格局有望持续优化，6月8日国家级转基因大豆玉米品种审定标准印发，转基因育种商业化落地将带来行业扩容，行业长期布局机会凸显，具有优势大品种以及研发育种技术优势的行业龙头有望受益，建议关注：荃银高科、登海种业、大北农、隆平高科。 风险提示：突发疫病或自然灾害、新冠疫情反复、行业政策落地进度不及预期。 重点标的 股票代码 1一周行情回顾 2022年1月4日至2022年6月10日，农林牧渔（申万）板块下跌9.44%，沪深300指数下跌14.20%、中小综指下跌15.50%，农林牧渔（申万）显著跑赢大盘。本周（2022年6月6日至2022年6月10日，下同），农林牧渔（申万）上涨1.06%、沪深300指数上涨3.65%、中小板综上涨1.06%，农业板块跑输大盘2.59PCT。 图表1：2021年初至今农业板块与沪深300和中小板走势 本周农林牧渔（申万）涨幅在申万以及行业分类中排名第19。农林牧渔（申万）二级行业分类中，按照涨跌幅排列，养殖业、饲料、农产品加工、动物保健、种植业、渔业分别同比上涨2.90%、上涨2.21%、下跌0.38%、下跌0.81%、下跌3.52%、下跌3.66%。 图表2：本周申万一级行业分类涨跌幅 图表3：本周农林牧渔（申万）二级行业分类涨跌幅 本周板块涨幅前五的公司分别为：*ST中基（000972.SZ）、佳沃食品（300268.SZ）、天马科技（603668.SH）、傲农生物（603363.SH）、东瑞股份（001201.SZ），跌幅前五的公司分别为*ST华资（600191.SH）、*ST景谷（600265.SH）、ST东洋（002086.SZ），敦煌种业（600354.SH）、新赛股份（600540.SH）。 图表4：本周农林牧渔（申万）板块个股涨幅、跌幅前五名 2行业周数据 2.1初级农产品：国际粮价普涨，国内粮价平稳趋势 2022年6月1日国内大豆现货平均价5808.42元/吨，周环比上涨0.27%，同比上涨12.70%；国内玉米现货平均价2903.69元/吨，周环比下跌0.04%，同比下跌0.38%； 国内豆粕现货平均价4282.86元/吨，周环比上涨0.44%，同比上涨18.79%；5月31日国内小麦现货平均价3118.33元/吨，周环比下跌3.92%，同比上涨21.13%。 本周五（2022年6月10日）CBOT大豆期货收盘价1748美分/蒲式耳，周环比上涨2.85%，同比上涨13.27%；本周五CBOT玉米期货收盘价773.3美分/蒲式耳，周环比上涨6.29%，同比上涨10.66%；本周五CBOT豆粕期货收盘价429.5美元/短吨，周环比上涨5.37%，同比上涨12.49%；本周五CBOT小麦期货收盘价1072.25美分/蒲式耳，周环比上涨3.00%，同比上涨57.11%。 图表5：CBOT大豆价格（单位：美分/蒲式耳） 图表6：国内大豆现货价（单位：元/吨） 图表7：CBOT玉米（单位：美分/蒲式耳） 图表8：国内玉米现货价（单位：元/吨） 图表9：CBOT豆粕（单位：美元/短吨） 图表10：国内豆粕现货价（单位：元/吨） 图表11：CBOT小麦（单位：美分/蒲式耳） 图表12：国内小麦现货价（单位：元/吨） 2.2养殖板块 2.2.1生猪：猪价周内延续涨势，预计中期继续中枢上行 猪价周内延续涨势，预计中期继续中枢上行。2022年5月31日，全国外三元生猪出栏均价为15.7元/千克，周环比上涨1.29%，同比下跌11.80%；2022年6月9日36个城市猪肉平均零售价15.64元/500g，周环比小幅上涨0.19%，同比下跌18.96%。5月27日22省市仔猪、生猪、猪肉均价分别为37.13元/千克、15.69元/千克、22.29元/千克，周环比变动+9.82%/+0.64%/+0.68%，同比变动-49.27%/-15.48%/-27.39%； 2022年5月27日22省市猪粮比价5.51:1；2022年6月10日全国猪料比价、猪粮比价分别环比下降至4.16:1、5.5:1。5月以来，猪价保持上涨趋势，一方面供给端出栏量处于逐月下降趋势，另一方面需求端疫情管控影响逐渐减弱，餐饮团餐消费需求有所回暖，同时下半年消费旺季密集，中期看价格中枢上行，价格易涨难跌。养殖利润方面，截止6月10日外购仔猪盈利47.24元/头，自繁自养亏损156.63元/头，环比上周自繁自养亏损程度略有提升，但在猪价持续上涨趋势下，下半年有望迎来正向盈利。二元母猪价格环比稳中小幅上涨，2022年6月3日平均价35.80元/公斤，周环比上涨0.36%，同比下跌51.11%，仔猪价格快速上涨体现行业一致性看好下半年价格转暖，而二元母猪价格周内环比上涨趋势延续，体现母猪补栏需求或略有提升，行业阶段性产能去化或接近尾声。根据农村农业部数据，截止2022年4月，能繁母猪存栏4177.3万头，月环比下降0.2%，相较于2021年6月高点下降8.5%，目前处于4100万的±105%绿色区间，截止2022年3月，生猪存栏42253万头，季度环比下降5.94%，同比增长1.58%。 供给端5月起生猪出栏量将确定性进入环比下降区间，后续随运输受阻情况缓解以及二次育肥出栏，实际上市量仍存波动可能，但不改整体出栏下降趋势，且预计进入夏季阶段后二次育肥、压栏等影响或逐渐减少；需求端逐渐进入下半年需求旺季密集阶段，餐饮行业需求或显著恢复，供需两侧边际改善支撑下价格中枢或大概率高于上半年。饲料价格方面，截止2022年5月25日生猪饲料平均价3.64元/千克，周环比持平，同比上涨8.66%，育肥猪饲料平均价3.86元/千克，周环比持平，同比上涨7.52%。由于粮食价格高企，中期预期饲料成本始终仍处高位，亦对猪价形成一定支撑。 图表13：外三元生猪价格（单位：元/千克） 图表14：36个城市平均零售价（单位：元/500g） 图表15：22省市生猪价格数据（元/千克） 图表16：22省市猪粮比价 图表17：全国猪料比价、猪粮比价情况 图表18：生猪养殖利润（单位：元/头） 图表19：全国生猪存栏情况（万头） 图表20：二元母猪价格（单位：元/公斤） 图表21：生猪饲料平均价（单位：元/公斤） 图表22：育肥猪配合饲料平均价（单位：元/公斤） 2.2.2禽类：白鸡、黄鸡价格均呈现持续上行趋势 白鸡、黄鸡价格均呈现持续上行趋势。白羽鸡截止2022年6月10日主产区平均价为9.61元/公斤，周环比上涨1.37%，同比上涨8.83%，周内价格继续小幅反弹，鸡苗价格周内小幅下跌，2022年6月10日主产区平均价2.56元/羽，周环比下跌3.40%。；黄羽鸡价格延续坚定上涨趋势，快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡均价截止2022年6月10日分别为6.98元/8.11元/8.65元/6.71元/500g， 周环比分别变动-0.29%/+0.62%/-0.57%/-4.28%，同比分别变动+35.53%/+42.28%/+17.37%/+16.90%，受疫情封控需求受制、运输受阻等多重因素影响下，2022Q2以来黄羽鸡在产父母代存栏量环比再度回落，达到2018Q2历史低位，供给端支撑充分，下半年消费旺季回归同时封控等影响消除，需求边际改善确定性强，看好下半年黄鸡价格景气回升。 图表23：主产区肉鸡价格走势（单位：元/公斤） 图表24：鸡苗价格走势（单位：元/羽） 图表25：36个城市鸡肉平均零售价（单位：元/公斤） 图表26：快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡价格（单位：元/500g） 2.2.3水产品价格 截止2022年6月3日，鲫鱼批发价21.64元/公斤，周环比下跌0.55%，同比下跌12.00%； 草鱼批发价17.01元/公斤，周环比上涨0.06%，同比下跌17.55%。截至5月27日，海参批发价160元/公斤，周内环比下跌3.60%，同比下跌11.11%；鲍鱼批发价80元/公斤，周内环比持平，同比下跌6.98%；扇贝价格10元/公斤，周环比持平，同比持平。 图表27：鲫鱼批发价（单位：元/公斤） 图表28：草鱼批发价（单位：元/公斤） 图表29：海参、鲍鱼价格（单位：元/公斤） 图表30：扇贝价格（单位：元/公斤） 2.3动物保健：疫苗批签发数据（截止2022年5月） 图表31：口蹄疫疫苗批签发数量（单位：次） 图表32：口蹄疫多价疫苗批签发数量（单位：次） 图表33：猪口蹄疫O-A二价疫苗批签发数量（单位：次） 图表34：猪圆环疫苗批签发数量（单位：次） 图表35：伪狂犬疫苗批签发数量（单位：次） 图表36：猪